20250901-浙商证券-登康口腔-001328.SZ-登康口腔2025H1业绩点评报告_线上为核心驱动_关注后续医研新品催化_4页_445kb

登康口腔（001328）2025H1业绩总结

投资亮点

1. 业绩表现：

   • 2025上半年实现营业收入8.4亿元，同比增长19.7%；净利润0.9亿元，同比增长17.6%。
   • 单季度业绩：Q2营收4.1亿元，净利润0.42亿元，均表现优异。

2. 渠道结构

   • 线上电商渠道收入3.0亿元，同比大幅增长86.9%，占总收入36%。
   • 线下渠道收入5.4亿元，同比略降0.2%，零售占比仍为64%。

3. 产品结构优化

   • 成人牙膏收入为6.8亿元，同比增长23%，成为主导产品；牙刷业务增长乏力，同比增4.2%。

关键财务指标

核心看点

• 毛利率回升：上半年毛利率52.6%，同比提升5.7pct；电商渠道毛利率持续提高。
• 费用控制：
  • 销售费用同比上升，主要由电商投流增加所致。
  • 研发费用稳步提升，助力新品研发。
• 新品布局：推出“医研角蛋白牙膏”，主打消炎止血功效，推动产品结构优化。

发展展望

公司聚焦线上渠道增长，积极布局医研系列新品，短期期待新品催化，长期看好行业格局变化带来的成长机会。

以上仅为简化总结，完整报告内容请查阅原文件。