20210804-开源证券-开源晨会_8页_623kb

市场快报总结

核心内容

2021年8月4日的市场快报主要涵盖了A股与美股的市场表现、行业涨跌幅情况以及多个行业与公司的研报摘要。整体来看，市场呈现分化趋势，部分行业表现亮眼，而另一些行业则出现明显回调。同时，市场波动率上升，个股分化加剧。

主要观点

A股市场表现

• 7月市场回顾：A股7月出现明显回调，但资源类和制造类板块逆势上涨。
• 行业涨跌幅：
  • 前五行业：休闲服务（+4.71%）、医药生物（+3.73%）、家用电器（+3.68%）、建筑材料（+1.64%）、计算机（+1.09%）。
  • 后五行业：有色金属（-5.54%）、钢铁（-3.98%）、电气设备（-3.42%）、电子（-3.38%）、采掘（-2.38%）。
• 股债风险溢价：A股、港股和美股的股债风险溢价均上升，显示市场性价比提高。
• 估值-盈利匹配度：多数指数进入还债阶段，价值风格指数性价比更高。在不同估值框架下，多个行业如金融、钢铁、采掘等被认为被低估。
• 市值扩张：A股市值扩张速度有所放缓，但仍高于15%。

市场风险提示

• 流动性超预期宽松
• 国内经济下行超预期
• 测算误差

行业公司分析

机械行业

• 行业观点：下半年地方基建发力，基建投资预期回升，推动工程机械需求增长。
• 市场动态：挖掘机销量降幅收窄，出口增长显著，工程机械行业销售呈现良好势头。
• 建议关注：三一重工、浙江鼎力。
• 风险提示：宏观经济变化、市场竞争加剧。

电子行业

• 行业观点：新能源汽车发展带动功率半导体需求增长，行业前景广阔。
• 市场动态：IGBT和MOSFET在新能源汽车中应用广泛，第三代半导体（如SiC、GaN）渗透加速。
• 建议关注：斯达半导、士兰微、新洁能、捷捷微电、闻泰科技。
• 风险提示：新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、疫情反复与贸易摩擦。

电力设备与新能源行业

• 公司动态：亿纬锂能与恩捷股份设立合资公司，产能16亿平米湿法基膜，优先供应亿纬锂能。
• 项目进展：合资公司将支撑荆门基地隔膜供应，公司加大供应链布局，巩固成本优势。
• 盈利预测：维持“买入”评级，预计2021-2023年公司归母净利润分别为33.01/47.36/67.55亿元。
• 风险提示：新能源汽车销量不及预期、产能扩张进度不及预期、原材料价格波动。

计算机行业

• 公司动态：用友网络定增获证监会审核通过，募集资金用于YonBIP平台建设、研发中心及补充流动资金。
• 业绩表现：公司业绩符合预期，维持“买入”评级。
• 激励计划：发布限制性股票激励计划，绑定核心骨干，提升公司竞争力。
• 中标项目：陆续中标多个千万级标杆项目，彰显产品竞争力。
• 风险提示：宏观经济变化对客户采购的影响、云业务进展不及预期。

钢铁有色行业

• 公司动态：永兴材料2021年半年度业绩符合预期，碳酸锂二期项目即将投产。
• 业绩表现：实现营业收入30.47亿元（YOY +36.39%），归母净利润3.03亿元（YOY +85.31%）。
• 业务分析：
  • 特钢业务：产品结构持续升级，吨毛利保持稳定。
  • 锂电业务：碳酸锂需求增长，价格维持高位，二期项目投产将带来业绩释放。
• 风险提示：碳酸锂价格波动、二期项目投产进度不及预期。

评级说明

• 证券评级：
  • 买入（Buy）：预计相对强于市场表现20%以上。
  • 增持（outperform）：预计相对强于市场表现5%~20%。
  • 中性（Neutral）：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
  • 减持（underperform）：预计相对弱于市场表现5%以下。
• 行业评级：
  • 看好（overweight）：预计行业超越整体市场表现。
  • 中性（Neutral）：预计行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡（underperform）：预计行业弱于整体市场表现。

法律声明与版权信息

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 报告版权归开源证券所有，未经许可不得复制、分发或用于其他用途。
• 开源证券可能参与、投资或持有报告中涉及的证券，或向相关公司提供服务。

总结

2021年8月4日市场快报显示，A股与美股市场均出现分化，部分行业如机械、电子、电力设备与新能源、计算机等表现突出。同时，市场整体波动率上升，个股分化加剧。研报重点分析了工程机械、功率半导体、亿纬锂能、用友网络及永兴材料等领域的投资机会与风险提示，建议关注相关行业与公司。