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黑色金属研究团队总结

核心成员

• 肖维

  • 电话：021-60635725
  • 邮箱：xiaow@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3011551
  • 投资咨询证书号：Z0011422

• 翟贺攀

  • 电话：021-60635736
  • 邮箱：zhaihp@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3033782
  • 投资咨询证书号：Z0014484

• 吴凯航

  • 电话：021-60635735
  • 邮箱：wukh@ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03086042

市场表现

• 焦煤主力合约（JM2109）

  • 8月3日收盘价：2222元/吨，较前一交易日下跌67元/吨，跌幅2.93%，资金流出10.07亿元。

• 焦炭主力合约（J2109）

  • 8月3日收盘价：2820.5元/吨，较前一交易日下跌79.5元/吨，跌幅2.74%，资金流出8.79亿元。

基本面分析

1. 基差维度

• 焦煤基差：8月3日为-72元/吨，较前一日向上收窄67元/吨。
• 焦炭基差：8月3日为-110.5元/吨，较前一日向上收窄79.5元/吨。

2. 利润维度

• 全国独立焦化厂吨焦平均利润：279元/吨，较上周下降119元/吨。
• 山西准一级焦利润：185元/吨，较上周下降133元/吨。
• 山东准一级焦利润：382元/吨，较上周下降127元/吨。
• 内蒙二级焦利润：171元/吨，较上周下降130元/吨。
• 河北准一级焦利润：232元/吨，较上周下降172元/吨。

3. 库存维度

• 炼焦煤库存：

  • 独立焦化厂库存：1230.19万吨，环比减少1.85%。
  • 钢厂库存：926.21万吨，环比减少2.09%。
  • 港口库存：441万吨，环比减少2.65%。

• 焦炭库存：

  • 独立焦化厂库存：74.41万吨，环比减少3.89%。
  • 钢厂库存：752.73万吨，环比减少1.72%。
  • 港口库存：167万吨，环比增加1.21%。

4. 供需维度

• 供给端：

  • 炼焦煤周产量：413.42万吨，环比增加7.62%。
  • 洗煤厂产能利用率：71.04%，环比增加5.39个百分点。
  • 焦炭周产量：
    • 独立焦企：478.31万吨，环比减少2.4%。
    • 钢厂：326.55万吨，环比减少0.34%。
  • 焦炭产能利用率：
    • 独立焦企：80.97%，环比减少1.99个百分点。
    • 钢厂：86.95%，环比减少0.3个百分点。

• 需求端：

  • 7月中旬生铁产量：241.93万吨，环比增加2.18%。
  • 7月中旬粗钢产量：305.12万吨，环比增加2.09%。
  • 铁水产量：231.13万吨，环比减少1.37%。

后市展望

• 政策影响：

  • 三部门联合印发通知，鼓励符合条件的煤矿核增产能，实行产能置换承诺制。
  • 国家发改委赴内蒙古和陕西开展调研，推动煤炭增产保供。
  • 蒙古新冠确诊人数下降，口岸通关量回升至200车左右。

• 市场走势：

  • 焦煤、焦炭自周一以来连续下跌，但基本面仍偏强。
  • 焦煤供应短期内难有明显增量，结构性紧缺问题难以快速解决。
  • 焦炭供应端限产力度大于需求端，现货价格高位支撑期货价格。
  • 随着粗钢限产压力上传，焦炭将带动焦煤延续震荡下跌。
  • 操作建议：建议逢高做空。

行业要闻

• 发改委调研：
  • 8月2日，发改委运行局赴内蒙古和陕西调研煤炭增产保供情况。
• 碳达峰政策：
  • 国家正加快工业绿色低碳转型，发布相关规划及实施方案。
• 焦炭市场：
  • 山西吕梁焦炭市场偏弱，多数焦企限产20%-50%，影响产量1.12万吨/天。
  • 焦企准一出厂价报2450-2550元/吨，部分低价成交2430元/吨，一级焦报2650元/吨。

数据概览

• 图1：原煤、精煤库存与产量（单位：万吨）
• 图2：洗煤厂产能利用率（单位：%）
• 图3：炼焦煤库存（单位：万吨）
• 图4：中国炼焦煤价格指数（单位：元/吨）
• 图5：炼焦煤进出口数量（单位：万吨）
• 图6：焦煤主力基差走势（单位：元/吨）
• 图7：独立焦化企业焦炭周产量与产能利用率（单位：万吨，%）
• 图8：钢厂焦炭周产量与产能利用率（单位：万吨，%）
• 图9：焦炭库存（单位：万吨）
• 图10：焦炭价格（单位：元/吨）
• 图11：焦炭进出口数量（单位：万吨）
• 图12：焦炭期主力基差走势（单位：元/吨）
• 图13：独立焦化企业吨焦平均利润（单位：元/吨）
• 图14：电炉、高炉产螺纹钢利润（单位：元/吨）

建信期货研投中心

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