20230504-建信期货-鸡蛋月报_旺季不旺补栏回暖_鸡蛋压力较大_11页_1mb

市场概述

2023年5月4日发布。报告指出，当前市场处于鸡蛋"旺季不旺"的状态，4月备货需求未达预期，现货价格先涨后跌，供给端在产蛋鸡存栏量低但有回暖迹象，需求端受疫情影响及节假日效应减弱拖累。

关键发现

• 供给端：

  • 当前在产蛋鸡存栏量约1188亿只，自2022年起存栏持续增加，预计2023年上半年存栏量稳中调整，下半年或有增量。
  • 2023年3月补栏量为近半年最高，4月饲料成本下降支撑养殖利润。
  • 养殖利润中上水平，但补栏积极性有限，存栏增量需等待成本进一步下降。

• 需求端：

  • 4月代表销区鸡蛋周度销量约76.5万吨，低于去年同期且明显弱于2019年同期。
  • 节假日出行恢复但鸡蛋销量不佳，未达往年同期水平，受生猪、蔬菜价格替代效应影响。
  • 预计5-6月需求端存在下行压力。

• 期货策略：

  • 近月合约缺乏做多基础，远月合约（如08合约）在下跌企稳后可考虑多单机会，空单暂不急于入场。
  • 建议关注08合约下跌后的多单机会，以及五一后需求和饲料成本的重要变量。

数据摘要

• 现货价格：

  • 4月末产区均价4.55元/斤，环比下跌0.16元，主销区均价4.84元/斤，环比下跌0.14元。
  • 期货市场上，05、06合约跌破4300点、4000点，远月合约亦表现偏弱。

• 其他品类：

  • 淘鸡价格自高位有所回落，价格下滑反映供给压力。
  • 豆粕价格（蛋白类原料）拖累饲料成本，影响鸡蛋附加值。
  • 蔬菜与猪肉价格偏弱构成替代威胁。

> 注：以上信息均来自2023年5月报告，但数据判断基准涵盖至2023年4月前后情况。
> 风险提示：季节性补充及周期变化、疫后消费恢复程度。