20210801-东兴证券-农林牧渔行业周观点_猪价短期震荡_关注半年报绩优企业_13页_1mb

农林牧渔行业总结

核心内容

2021年8月1日发布的农林牧渔行业周观点指出，猪价短期震荡，主要受强降雨及台风天气影响。但随着Q3、Q4价格季节性反弹及养殖企业成本优化，行业盈利能力有望逐步改善。报告建议关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业。

此外，政策支持对行业影响显著，中共中央强调稳定生猪生产，推动生猪标准化规模养殖与疫病防控。生物育种被视为种业创新的核心，政策与市场热度共同推动种业板块发展。

主要观点

• 猪价走势：本周外三元生猪出栏均价为15.53元/公斤，环比下跌3.42%。短期内猪价震荡为主，但下半年进口减少、价格反弹预期增强。
• 行业政策：中共中央及相关部门强调稳定生猪生产、防控非洲猪瘟、建立逆周期调控机制，推动生猪产业现代化。
• 企业表现：海大集团和普莱柯在上半年均实现业绩增长，海大集团半年报显示销售收入381.91亿元（yoy+47.54%），归母净利15.32亿元（yoy+38.82%）；普莱柯销售收入5.79亿元（yoy+37.34%），归母净利1.64亿元（yoy+36.30%）。
• 种业发展：生物育种被强调为种业创新的核心，国内种企需提升自主创新能力，政策支持将推动种业板块持续发展。
• 市场表现：本周农林牧渔行业整体表现不佳，其中农业综合跌幅最大（-9.29%），而种植业涨幅最好（+1.80%）。表现前五企业包括西部牧业（+17.84%）、隆平高科（+9.48%）等，表现后五包括海大集团（-11.31%）、众兴菌业（-20.63%）等。
• 重点推荐：海大集团、生物股份、科前生物、中宠股份、佩蒂股份为重点推荐标的；大北农、隆平高科、溢多利、温氏股份、正邦科技为建议关注标的。

关键信息

1. 猪价与市场影响

• 本周猪价震荡，短期内受极端天气影响，但下半年进口减少将对国内市场形成支撑。
• 饲料动保板块业绩持续兑现，建议关注成本控制优势明显的龙头企业。

2. 种业板块

• 中国作物学会理事长万建民指出，生物育种是种业创新的核心，国内需加大投入以突破农业发展瓶颈。
• 头部种企将受益于政策倾斜，大北农、隆平高科等具备转基因技术储备的企业值得关注。

3. 宠物行业

• 宠物行业近期融资活跃，宠物食品和医疗领域头部企业逐渐显现。
• 中宠股份、佩蒂股份作为国内宠物食品龙头，具备增长潜力。

4. 动保与禽苗

• 普莱柯获得两项新兽药注册证书，进一步巩固其在禽苗研发领域的地位。
• 宠物疫苗板块发展迅速，公司正准备申报新兽药注册，未来有望成为第二增长曲线。

5. 行业大事

• 8月3日将公布中国豆油港口库存，对市场情绪可能产生影响。
• 行业平均市盈率为15.46，低于市场平均市盈率8.34，显示估值偏低。

风险提示

• 畜禽价格波动风险：猪价和鸡价受市场供需及政策影响较大。
• 极端天气影响：如强降雨、台风等可能对生猪调运及价格产生不利影响。
• 动物疫病风险：如非洲猪瘟、禽流感等可能影响养殖业稳定。

重点推荐与建议关注企业

结论

整体来看，农林牧渔行业短期面临猪价震荡与天气影响，但Q3、Q4价格反弹及成本优化将推动企业盈利改善。种业与宠物行业具备长期增长潜力，饲料动保板块业绩持续兑现，建议投资者关注成本控制能力强、政策受益明显的龙头企业。