20230918-东方证券-社会服务行业周报_左侧布局_静待拐点_3页_271kb

餐饮旅游行业周报总结

本周板块表现显示，中信消费服务指数上涨0.32%，同期沪深300指数下跌1.36%，创业板指数下跌2.4%。涨幅前五的公司包括曲江文旅（+931%）、科锐国际（+604%）、西安旅游（+582%）、大连圣亚（+535%）和国旅联合（+463%）；跌幅前五的公司包括呷哺呷哺（-92.3%）、同道猎聘（-43.8%）、人瑞人才（-43.4%）、银河娱乐（-42.4%）和奈雪的茶（-41.6%）。

免税领域受暑期结束影响，旅客吞吐量环比下降，预计9-12月销售将随天气转冷和游客增加而逐月上升。中国中免全年销售低谷已过，并受益于三亚机场二期项目，建议把握底部配置机会。

酒店行业暑期复苏如期进行，RevPAR数据超过2019年同期水平。锦江中国区7-8月RevPAR达19年同期118%-120%，华住集团预计2023年第三季度收入同比增长43%-52%（剔除DH后更高），建议关注商旅需求主导的调整和潜在拐点。

景区方面，长白山主景区游客数据提前2019年表现，但暑期结束后市场已反应部分预期，需观察中秋和国庆假期恢复情况。整体营收恢复度或形成共识，关注盈利能力强的景区标的。

餐饮行业情绪平淡，多数龙头公司中期业绩已落地，建议短期关注盈利修复良好的正餐和休闲餐龙头，长期关注饮品、酒馆等新兴品类的成长潜力，尤其是待上市或新上市公司。

整体板块情绪偏淡，但政策刺激下建议左侧布局超跌标的，推荐关注首旅酒店、华住集团、三特索道、九华旅游、宋城演艺和中国中免等股票。长期扩展机会包括亚朵酒店。

风险提示消费复苏不及预期、系统性风险、突发事件或并购不达预期等因素。