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社会服务行业周报：入境游利好不断，政策+市场双轮驱动

分析师声明
作者具备证券投资咨询执业资格，所用数据来源合规，分析基于职业理解，报告清晰客观公正，不受第三方影响。

本周行情回顾

上周（20240701-20240705）：

• 沪深300指数下跌0.15%。
• 社会服务行业指数下跌0.54%，跑输沪深300指数0.39个百分点，在申万31个行业中排名第18。
• 行业涨幅前五：有色金属、商贸零售、钢铁、石油石化、综合。
• 行业跌幅后五：国防军工、机械设备、家用电器、计算机、电子。
• 子板块表现：旅游及景区(+0.40%)、专业服务(-0.62%)、酒店餐饮(-0.84%)、教育(-1.42%)、体育Ⅱ(-2.00%)。
• 个股表现：*ST开元、ST东时、零点有数、华测检测、西安饮食**涨幅居前；行动教育、苏试试验、电科院、天目湖、西高院跌幅居后。

行业动态

1. 免签政策扩大：自2013年起实行的72/144小时过境免签政策适用国增至54个，今年二季度入境游订单环比增长28%，同比涨幅超16倍。
2. 入境政策持续优化：国家发改委联合多部门提出扩大免签政策适用国，增加航班频次，完善外语标识，促进入境消费。
3. 港深免税政策升级：香港特区政府将内地旅客入境免税额度从5000元增至12000元，新政策将惠及多个陆路口岸，预计每年为香港带来88亿至176亿港元消费额。

本周主要观点及投资建议

✅ 投资建议：

• 关注景区板块、跨境团游旅行社，如宋城演艺、天目湖、众信旅游。
• 重点看好业绩增长稳健的出行链企业：九华旅游、峨眉山A、丽江股份。
• 关注连锁酒店品牌锦江酒店、君亭酒店。
• 旅游设备供应商金马游乐亦可留意。

🧭 短期与中长期布局建议：

• 短期：关注北方及高山避暑游标的（如长白山、峨眉山A等）。
• 中长期：宋城演艺（项目逐步落地）、天目湖（交通与酒店优化）、锦江酒店、君亭酒店（商旅与疫后复苏）。

⚠️ 风险提示：

• 商旅出行需求复苏不及预期。
• 项目拓展不及预期。
• 政策落地与执行效果低于预期。
• 自然灾害风险。

报告摘要：入境游通过政策红利与市场需求共同驱动，社会服务行业迎来结构性机会。免税额度上调、免签国扩容等措施催化消费增长，叠加节假日提振跨境游需求，建议聚焦景区、旅行社、酒店及旅游设备板块。

评级：社会服务行业评级为 中性，推荐关注相关标的短期与中长期机会。