20220619-国信期货-螺纹钢周报_需求不济成本塌陷_期螺或继续下行_35页_1mb

螺纹钢期货行情及市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2022年6月17日螺纹钢期货市场走势，结合宏观经济、比价关系、基差变化及供需情况，预测螺纹钢期货价格可能继续下行。

主要观点

• 需求不济：建筑钢材成交量大幅下降，显示下游需求疲软。
• 成本塌陷：原材料价格下跌，叠加钢厂利润收缩，导致成本支撑减弱。
• 宏观压力：美联储加息75个基点，对大宗商品形成压制，shibor利率小幅回落。
• 供需双减：钢材产量下降，但铁水产量保持稳定，整体供需关系偏弱。
• 基差变化：现货价格高于期货价格，基差小幅回升，反映市场预期悲观。

关键信息

一、行情回顾

1. 机械设备产量：5月多数机械设备产量同比下降，其中挖掘机、发动机产量降幅明显，但拖拉机产量降幅有所收窄。
2. 水泥产量：5月水泥产量同比减少17%，显示房地产需求疲软。
3. 汽车行业：5月汽车产量同比下降4.8%，1-5月累计下降7.2%。
4. 螺纹钢期货走势：主力合约价格持续下跌，现货价格也呈现回落趋势。

二、期货市场环境

2.1 宏观面

• 货币量：shibor利率小幅下降，显示流动性宽松。
• 货币价：利率下行对大宗商品形成支撑，但美联储加息压制市场情绪。

2.2 比价关系

• 股票市场：整体表现不佳，对商品市场形成拖累。
• 内外比价：国内钢材价格下跌，国际大宗商品价格波动影响市场预期。
• 产业链价格：螺纹钢、热轧板卷、焦煤、铁矿石等价格均出现不同程度下跌。

2.3 螺纹钢现货及期货价格对比

2.4 螺纹钢主力基差

供需概况

• 钢厂原料库存：库存水平较高，显示供应端压力较大。
• 高炉利润：钢材品种利润普遍下滑，显示成本端承压。
• 电炉利润：同样出现下滑，反映整个钢铁产业链利润空间被压缩。
• 高炉开工率：开工率维持稳定，但利润下降可能抑制产能释放。
• 电炉开工率：开工率有所下降，显示电炉产能利用率降低。
• 日均铁水产量：保持稳定，但钢材产量下降，显示需求疲软。
• 螺纹钢周产量：基本持平，但整体需求不及预期。
• 钢材社会库存：库存增加，显示市场去库速度放缓。
• 螺纹钢社会库存：库存增加，反映终端需求不足。
• 建材成交：成交量下降，显示市场需求疲软。

后市展望

• 价格趋势：螺纹钢期货价格继续下行，受需求不济和成本塌陷影响。
• 市场预期：短期内需求恢复不及预期，叠加宏观政策不确定性，螺纹钢价格或继续承压。
• 建议：投资者应关注宏观经济政策及下游需求变化，谨慎操作。

分析师信息

• 分析师：李文婧
• 从业资格号：F3069340
• 投资咨询号：Z0015101
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