20210922-中原证券-计算机行业周报_运营商强势布局云计算_阿里云份额下跌明显_15页_1mb

报告摘要

计算机行业周报总结

核心内容概述

本周计算机行业整体表现偏弱，中信计算机指数下跌3.10%，跑输大盘0.70个百分点，跑输创业板指数1.90个百分点，在28个中信一级行业中排名第13。行业整体估值50.50倍，低于所有中长期估值水平。行业数据表明，网络安全和云计算是当前发展的重点，但阿里云的市场份额出现明显下滑，而运营商云计算业务表现强劲。

主要观点

行业走势：计算机行业整体表现疲软，多数个股下跌，仅43只个股上涨。市场情绪受恒大、海航风险问题及证监会打击违法活动影响，风险偏好下降。
鸿蒙进展：华为鸿蒙系统升级用户突破1亿，超过1000家硬件厂商加入鸿蒙生态，开发者数量增长超十倍。9月14日推出鸿蒙矿山操作系统“矿鸿”，实现工业领域的首次商用落地。
政策动态：工信部要求主要互联网企业于9月17日解除网址链接屏蔽，同时多项政策集中出台，包括《工业互联网创新发展行动计划》、《数据安全法》、《个人信息保护法》等，为行业带来利好。
新股上市：云从科技、金智教育等多家AI和教育信息化企业提交注册稿，排队上市中，但目前行业无等待申购的新股。
云计算市场：全球和中国云基础设施市场分别增长36%和54%。阿里云在全球和国内市场份额下滑，而运营商如移动云、天翼云增长显著，成为2021年云计算领域的关键竞争者。
网络安全硬件：2021上半年中国网络安全硬件市场规模达12.5亿美元，同比增长27%。UTM防火墙增速最快，达到40%以上，成为行业领涨子市场。

关键信息

云计算

市场格局：运营商成为云计算领域的主要推动者。
- 移动云：收入97亿元，同比增长118%，增长最快。
- 天翼云：收入140亿元，同比增长109%，增速加快。
- 联通云：收入77亿元，同比增长54%，增速最慢。
行业数据：
- 2021Q2全球云基础设施市场规模470亿美元，同比增长36%。
- 阿里云市场份额从40.1%下滑至33.8%，华为云和腾讯云份额分别提升至19.3%和18.8%。
- 中国云基础设施市场规模66亿美元，同比增长54%，占全球14%。
外资云厂商：光环新网来自AWS的收入增长缓慢，边缘化趋势明显。
ICT云厂商：华为云因美国禁令影响，后续投入存在不确定性；紫光云和浪潮云具有国资背景，可能在国资云领域受益。

网络安全硬件

市场表现：2021上半年中国网络安全硬件市场规模12.5亿美元，同比增长27%。
子行业增长：
- UTM防火墙：二季度增速达40%，领跑其他子市场。
- IDS/IPS：启明星辰、绿盟、迪普份额上升，新华三和华为略有下滑。
- VPN：深信服份额下滑，启明星辰、天融信、迪普份额上升。
- 安全内容管理：深信服份额持续下滑，绿盟科技成为唯一份额提升的企业。
行业趋势：网络安全行业未来3年预计维持23.6%的高增速，行业景气度具有较好的持续性。

投资建议

行业整体：建议规避业务推进不及预期、高管减持严重、涉嫌信息披露违规的个股。
个股表现：涨幅前五为梅安森（智慧矿山）、金现代（特高压）、拓维信息（鸿蒙）、恒实科技（智能电网）、朗玛信息（元宇宙）；跌幅前五为中望软件（工业互联网）、乐鑫科技、*ST聚龙（实控人强平风险）、全志科技（半导体）、柏楚电子（工业互联网）。

风险提示

国际局势：存在不确定性。
通货膨胀：可能导致上游企业削减开支。
地方债务风险：可能对行业造成冲击。

投资评级

行业评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
公司评级：
- 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
- 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
- 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
- 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。