计算机行业2021年半年度投资策略报告：聚焦业绩成长，关注云计算和网络安全-20210615-渤海证券-26页_1mb

报告摘要

本报告聚焦计算机行业的业绩成长，特别关注云计算和网络安全两个子行业的发展前景及投资机会。分析师徐中华认为，尽管2021年上半年A股市场经历了波动，但计算机行业整体表现稳健，估值有所下降，但处于历史中间水平，从中长期来看，行业仍具备良好的增长潜力。

市场回顾与展望：
- 2021年上半年，A股市场先抑后扬，主要指数分化明显。
- 创业板表现较好，涨幅达11.2%，而上证50略有下跌。
- 计算机行业整体业绩好转，估值下降，但未来增长空间广阔。
- 下半年，随着经济活动全面恢复，行业有望持续增长，重点关注云计算和网络安全等长期发展趋势。
网络安全行业前景：
- 网络安全行业受益于互联网渗透率提升、政策推动和下游需求增长，迎来快速发展期。
- 2020年网络安全行业保持20%以上的增长，市场规模达608.1亿元。
- 政策方面，自2017年《网络安全法》实施以来，等级保护2.0体系逐步建立，推动行业规范发展。
- 网络安全市场结构逐步优化，安全服务占比提升，云安全、威胁情报等新兴产品快速落地。
云计算行业发展趋势：
- 云计算作为信息基础设施的重要组成部分，正迎来快速发展。
- 2019年中国公有云市场规模首次超过私有云，预计到2023年将超过2300亿元。
- IaaS市场集中度提升，SaaS市场快速增长，预计到2024年将达到140亿美元。

行业估值：2021年上半年，申万计算机板块的PE(TTM)从72.0下降至55.8，处于历史中间水平。
政策支持：《网络安全法》、等保2.0、数据安全法草案等政策推动网络安全行业发展。
市场增长：2019年网络安全市场规模同比增长22.8%，达到608.1亿元；公有云市场规模同比增长57.6%，达到689亿元。
重点推荐企业：
- 启明星辰：国内综合型网络安全厂商，产品线覆盖广泛，2021年一季度营收同比增长120.18%，净利润增长显著。
- 广联达：专注于建筑信息化领域，业务覆盖全生命周期，2021年一季度营收同比增长49.89%，尽管净利润有所下降，但云转型推进带来长期增长潜力。