20230423-远东资信-2023年3月房地产行业观察与债市运行动态_商品房销售明显复苏_境内债发行持续回温_24页_690kb

房地产行业2023年3月总结与展望

3月份，房地产市场呈现量价复苏迹象，商品房销售面积同比上涨4359%，接近10年均值水平，十大城市库存去化周期继续缩短。百城新建住宅平均价格同比下跌007%，主要由三线城市价格下跌贡献，但一二线城市表现稳定，房价有企稳可能。

新开工面积同比下降2903%，处于历史低位，预计未来一年供给量将持续受限。政策端有力支持，包括地方政府下调首付比例、取消限购、提供补贴等，支持政策持续落地，促进建经济活动与房地产市场需求复苏。

重点房企方面，TOP100房企月操盘销售金额同比增长246%，多家企业与银行签署战略合作协议，担保事件增多，但风险事件如债券违约和展期频发，尤其是尾部房企信用风险上升。

债券市场3月发行量同比增1069%，但偿还量大，净融资负21182亿元，信用利差下降，AAA级及以下主体发行占比变化，显示行业分化加剧。

总体看，需求端经济复苏带动市场回暖，供给端低迷或导致短期供给不足；风险防控仍是关键，预计优质房企信用相对稳定，但需警惕市场分化和系统性风险。

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