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格林大华期货 PTA 早报 20210707 总结

核心内容概述

格林大华期货发布的PTA早报指出，PTA期货价格在隔夜油价下跌的影响下大幅回落，回吐本周大部分涨幅。市场对后续油价走势保持高度关注，短期操作建议以观望为主，中期则认为仍有上涨空间，需等待调整结束后的逢低做多机会。

主要观点

• 价格走势：PTA跟随隔夜油价下跌，短期承压明显。
• 操作建议：短期暂不建议操作，中期存在上涨潜力，需关注调整结束后的入场时机。
• 市场情绪：整体偏空，但部分利好因素仍存在，需综合判断。

利多因素

• 聚酯开工率维持高位：当前聚酯开工率为90.3%，保持相对高负荷运行，显示下游需求仍较为稳定。
• 主要厂商供应量减少：
  • 恒力石化7月PTA合约供应量减少50%；
  • 逸盛石化7月PTA合约供应量减少30%。
• 装置检修影响供应：
  • 洛阳石化32.5万吨装置于6月30日停车检修；
  • 新凤鸣250万吨装置于7月3日停车检修，计划检修2周。

利空因素

• 新装置投产：逸盛新材料330万吨新装置已重启试车，近期可能开始产出PTA，增加市场供应。
• 原料价格走低：7月6日，原料PX CFR中国价格收于967.67美元/吨，PTA加工费收于665.7元/吨，显示成本端压力。
• 装置停车与重启：
  • 逸盛大连225万吨及375万吨装置因碱洗于7月2日停车，计划7月6日重启；
  • 仪征化纤65万吨装置于6月25日重启。
• 织造开工率小幅回升：7月1日，织造开工率为72.17%，周环比上升2.23%，但订单恢复仍面临阻力。
• 库存压力：社会库存绝对水平较高，对价格形成下行压力。
• 需求不确定性：海外疫情仍存，对PTA下游需求带来一定不确定性。

风险因素

• 油价波动：油价是PTA成本的重要组成部分，波动将直接影响PTA价格走势。
• 终端需求变化：下游纺织行业的需求变化对PTA市场有较大影响。
• 海外疫情发展：疫情可能抑制海外需求，对PTA出口造成压力。
• 装置投产与检修情况：装置的运行状态直接影响PTA的供给，是市场关注的重点。

关键信息汇总

结论

当前PTA市场面临多重因素影响，短期价格受油价下跌拖累，建议投资者保持观望。中期来看，供应端收缩与成本支撑仍为利好，但需警惕需求端的不确定性及库存压力。市场参与者应密切关注油价走势、装置运行情况及海外疫情发展，以判断后续价格走势和操作时机。