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格林大华期货 PTA 早报 20211231 总结

核心内容概述

本报告主要分析了PTA（精对苯二甲酸）市场的短期走势及中长期趋势，结合当前供需情况、装置检修计划以及油价波动等因素，为投资者提供了操作建议和风险提示。

主要观点

• 短期走势：在油价支撑下，PTA价格短期偏强。
• 中长期趋势：临近年底，供需边际走弱，整体偏空。
• 市场情绪：终端需求疲软，织机开工率下降，对PTA价格形成压力。

关键信息

一、供需变化

• 库存变化：随着PTA装置陆续重启，库存由去库转为累库。
• 终端需求：织机开工率持续下滑，江浙地区织造开工率降至51.89%，周环比下降2.56%。
• 聚酯开工：聚酯开工负荷维持在82.27%，较前一交易日持平。
• 聚酯产销：聚酯主流工厂产销率为39.6%，环比下降18.8%，显示终端需求疲软。

二、装置检修与重启

• 利多因素：

  • 亚东石化75万吨装置计划于12月2日进行为期一个月的停车检修。
  • 虹港石化250万吨装置于11月29日因故障停车，计划检修时间约10天。
  • 福海创450万吨装置负荷由9成降至6成，重启时间待定。
  • 扬子石化35万吨装置计划于11月3日停车检修，重启待定。

• 利空因素：

  • 珠海BP 110万吨装置计划于月底重启，该装置已于12月17日停车检修，可能对市场供应产生一定影响。

三、价格与加工费

• PX价格：12月30日，PX CFR中国价格收盘为894.33美元/吨。
• PTA加工费：12月30日，PTA加工费水平为600.88元/吨，表明成本支撑有所减弱。

操作建议

• 短期策略：不宜过分追涨，建议等待观望。
• 关注因素：油价波动、终端需求变化、装置检修与重启情况。

风险提示

• 疫情风险：新冠疫情可能对产业链上下游造成影响，进而影响供需和价格。
• 油价波动：国际油价的变动对PTA成本端有重要影响，需密切关注。
• 终端需求：织造行业开工率下滑，终端需求疲软，可能拖累PTA价格。
• 装置动态：装置投产与检修情况是影响市场供应的重要因素，需持续跟踪。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。公司保留发布不同意见报告的权利，本报告仅代表分析师个人观点，不构成公司立场。

研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610