20230213-中财期货-工业硅投资策略周报_需求逐步复苏_工业硅企稳上行_8页_1mb

工业硅市场周报总结（2023年2月13日）

核心内容概述

本报告分析了2023年2月13日前一周工业硅市场的走势及影响因素，指出工业硅价格在短期和中期均呈现震荡偏强的趋势。市场基本面显示，尽管西南地区因枯水期产量受限，但新疆、内蒙古等地增产使得整体供应有所回升。同时，下游有机硅和多晶硅需求持续复苏，推动工业硅价格企稳上行。但鉴于当前市场不确定性，操作建议为观望。

主要观点

短期走势：震荡偏强

工业硅价格在上周企稳上行，主要得益于下游有机硅和多晶硅需求的回升，以及市场情绪的改善。

中期走势：震荡偏强

随着房地产和新能源行业逐步恢复，工业硅需求有望持续增长，中期走势维持震荡偏强。

操作建议：观望

目前市场仍存在不确定性，建议投资者保持观望态度，等待更多明确信号。

关键信息

供应端分析

• 产量情况：1月全国工业硅产量为27.38万吨，环比减少8.97%，但同比增加10.44%。
• 开工率：1月全国开工率为62.07%，环比增加3.12%，但西南地区因电力成本高企，开工率维持低位。
• 区域差异：新疆、内蒙古、甘肃等地新建产能持续投产，产量上升；而云南、四川等西南地区受枯水期影响，产量增长受限。
• 成本与利润：上周工业硅平均成本上升，但利润有所下滑，显示市场仍面临一定压力。

需求端分析

• 有机硅需求回升：正月十五后，房地产项目复工带动有机硅需求，DMC价格周环比上涨2.6%。
• 多晶硅需求强劲：多晶硅价格继续上涨，1月产量同比大幅增长，头部企业控制出货，导致价格高位运行。
• 铝合金需求疲软：铝合金企业开工率维持低位，主要受汽车消费不景气影响，采购需求不足。

风险提示

1. 主产区电力供应中断：可能影响西南地区产量，加剧供应紧张。
2. 原料价格大幅上涨：可能推高工业硅成本，压缩利润空间。
3. 房地产和汽车市场需求超预期回升：虽然利好，但需关注实际拉动效果。

重点关注

• 下游企业开工率：尤其是有机硅和多晶硅企业的复工情况。
• 工业硅社会库存：当前库存维持平稳，若下游需求持续恢复，库存有望逐步去化。
• 国内外宏观经济情况：对整体工业硅需求有重要影响。

数据支撑

工业硅价格走势

• 截至2月10日，华东不通氧553#硅价格为16900-17100元/吨，通氧553#硅价格为17200-17400元/吨，421#硅价格为18700-18900元/吨。
• 基差为-1055元/吨，期货价格持续上行，现货涨幅较小，基差贴水扩大。

多晶硅市场

• 1月多晶硅产量为10.28万吨，环比增长4.9%，同比增长103.6%。
• 多晶硅价格持续上涨，1月光伏新增装机量同比环比均大幅增长。

有机硅市场

• 1月有机硅产量为16.39万吨，环比增长5.95%。
• DMC价格周环比上涨450元/吨，利润逐步修复。

铝合金市场

• 1月铝合金企业开工率维持低位，再生铝合金开工率为41.23%，原生铝合金为41.06%。
• 汽车产量和销量均有所下降，影响铝合金需求。

结论

工业硅市场在短期内维持震荡偏强走势，主要受下游有机硅和多晶硅需求复苏推动。然而，受西南地区电力供应限制和原料成本上涨影响，市场仍存在波动风险。建议投资者关注下游开工情况、库存变化以及宏观经济动向，谨慎操作。