20230220-中财期货-工业硅投资策略周报_需求逐步复苏_硅价或存支撑_8页_1mb

工业硅市场分析总结

核心观点与策略推荐

• 短期走势：区间震荡
• 中期走势：震荡偏强
• 操作建议：观望

工业硅市场在短期面临震荡格局，中期则有望偏强运行。当前价格走势受到资金行为影响，期货盘面出现抛压，但现货价格企稳回升，基差贴水幅度缩小。整体来看，需求持续复苏，库存逐步下降，价格存在支撑。

主要观点与逻辑驱动

供应端

• 西南地区因枯水期影响，产量维持低位；
• 新疆、内蒙古、甘肃等地区新增产能持续释放，全国供应有所回升；
• 工业硅产量1月为27.38万吨，环比下降8.97%，但同比增加10.44%；
• 2月产量或回升至28万吨以上。

需求端

• 多晶硅保持高生产积极性，1月产量10.28万吨，环比增长4.9%，同比大幅增长103.6%；
• 房地产项目复工带动有机硅需求回升，有机硅企业开工率上行，1月产量16.39万吨，环比增长5.95%；
• 铝合金企业开工率仍处于低位，受订单不足、原料紧张及成本高企影响，短期内难以明显回升。

成本与利润

• 工业硅平均成本上周为14550元/吨（553#）和16634元/吨（421#），利润分别为2041元/吨和1839元/吨，较前一周均有提升。

关键信息与市场表现

现货价格

• 截至2月17日，华东不通氧553#硅价格为17000-17200元/吨，较前一周上涨0.6%；
• 华东通氧553#硅价格为17400-17600元/吨，较前一周上涨1.2%；
• 华东421#硅价格为18700-18900元/吨，较前一周持平。

社会库存

• 截至2月17日，工业硅三地社会库存为12.6万吨，环比下降0.1万吨（0.8%），同比增加4.6万吨（57.5%）；
• 库存小幅下降，但整体仍处高位。

风险提示

1. 主产区电力供应意外中断；
2. 原料价格大幅上涨；
3. 房地产和汽车市场需求超预期回升。

重点关注指标

• 下游企业开工情况；
• 工业硅库存变化；
• 国内外宏观经济走势。

附图与数据来源

• 图1：工业硅现货价格走势（元/吨）
• 图2：工业硅出口价格（美元/吨）
• 图3：工业硅月度产量（万吨）
• 图4：工业硅月度开工率（%）
• 图5：工业硅平均成本（元/吨）
• 图6：工业硅平均利润（元/吨）
• 图7：工业硅社会库存（万吨）
• 图8：工业硅三地库存（万吨）
• 图9：DMC价格走势（元/吨）
• 图10：有机硅月度产量（万吨）
• 图11：DMC生产成本（元/吨）
• 图12：DMC生产利润（元/吨）
• 图13：商品房销售面积（万平方米）
• 图14：房屋竣工面积（万平方米）
• 图15：多晶硅价格走势（元/千克）
• 图16：多晶硅月度产量（万吨）
• 图17：多晶硅生产成本（元/吨）
• 图18：多晶硅生产利润（元/吨）
• 图19：硅片价格走势（元/片）
• 图20：光伏月度新增装机（万千瓦）
• 图21：华东铝合金ADC12价格（元/吨）
• 图22：再生铝合金月度开工率（%）
• 图23：汽车月产量（万辆）
• 图24：新能源汽车月产量（万辆）

资料来源：SMM、中财期货投资咨询总部

投资咨询业务资格

• 证监许可[2011年]1444号

作者与联系方式

• 王扬扬 (F303454, Z0014529)
• 邮箱：wyy@zcfutures.com
• 联系人：徐金乔 (F3051143)
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