20210110-兴业证券-汽车_蔚来发布首款轿车及固态电池技术_特斯拉或将推出16万元新车_24页_2mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告由兴业证券经济与金融研究院发布，聚焦2021年初中国汽车行业发展趋势及投资建议。报告指出，乘用车销量持续回暖，电动车产销两旺，汽车板块有望迎来第二波超额收益。重点推荐的公司包括中国重汽、拓普集团、长城汽车、长安汽车、科博达、中鼎股份等。同时，特斯拉中国或将增产第三款国产车型，价格预计控制在16万元左右，其商业模式向消费电子存量软件服务模式转变，推动电动车行业加速发展。此外，蔚来发布首款纯电轿车ET7及新一代自动驾驶平台，表明电动车高端化趋势逐步清晰。

主要观点

行业复苏与电动化趋势：乘用车销量持续回暖，电动车产销两旺，推动相关产业链公司业绩释放。行业正经历电动化、智能化的大变革，优质供给不断涌入，利好行业整体加速扩容。
特斯拉产业链：特斯拉销量增长推动产业链受益，其产品设计正成为行业趋势，建议关注其产业链相关公司。特斯拉或将推出16万元左右的新车型，推动其放量下沉，商业模式转型。
蔚来发布新产品与技术：蔚来NIO Day发布首款纯电轿车ET7、新一代自动驾驶技术、150kWh固态电池包和第二代换电站技术，显示其在电动车领域的技术突破和高端化路线。
福耀玻璃与天幕玻璃趋势：天幕玻璃成为新一代车型趋势，预计渗透率将快速提升。福耀玻璃作为行业龙头，受益于天幕玻璃市场扩容，推荐其作为阿尔法品种。
长城汽车与新车周期：长城汽车新车周期强劲，预计2022年销量有望达到147万辆，利润水平接近120亿元，推荐其作为重点标的。
重卡行业与发动机升级：重卡销量预计高位运行，中国重汽通过股权换技术，提升MAN发动机配套比例，增配潍柴发动机有望增强其市场竞争力。
智能驾驶发展：国内智能驾驶产业因L2.5车型量产加速进入爆发期，建议关注传感端、执行端及控制端相关企业。

关键信息

重点公司推荐：
- 福耀玻璃：天幕玻璃打开成长空间
- 长城汽车：三重改善向上
- 拓普集团、三花智控、中鼎股份、保隆科技、伯特利、科博达：布局智能与电动新方向
- 华域汽车、上汽集团、广汽集团：增配低估值补涨蓝筹
特斯拉动态：
- 或将在上海超级工厂生产第三款国产车型，价格控制在16万元左右
- 商业模式向消费电子存量软件服务转变，销量有望大放量
蔚来发布：
- 首款纯电轿车ET7补贴前起售价44.8万元，预计2022年一季度交付
- 新一代自动驾驶技术NAD，搭载四颗英伟达NVIDIA DRIVE Orin芯片，算力高达1016TOPS
- 推出150kWh固态电池包，能量密度达360Wh/kg，预计2022年四季度交付
- 第二代换电站计划2021年底全国达500座
行业数据与趋势：
- 2021年1月4日-8日，汽车板块周涨幅3.9%，跑赢上证综指，跑输创业板指
- 乘用车销量持续回暖，电动车销量快速增长
- 2021年12月乘用车销量同比上涨，新能源汽车销量同比显著增长
投资建议：
- 推荐关注具备技术优势和市场潜力的优质标的
- 建议配置特斯拉产业链、智能驾驶相关企业及低估值补涨蓝筹