20250802-浙商证券-泉峰控股-02285.HK-泉峰控股2025年H1预增公告点评_25H1稳健增长显韧性_割草机器人布局再提速_4页_699kb

泉峰控股（02285）2025年上半年业绩分析报告总结

2025年上半年，泉峰控股（02285）业绩预增，净利润预计为0.9至1亿美元，同比增长46%-62%，中值增长54%，超出市场预期。调整后的净利润（剔除出售泉峰中国一次性收益）为0.7-0.8亿美元。主要增长动力包括收入规模扩大，尤其是自有品牌业务放量，以及高毛利品牌的EGO表现优异，同时货币汇率的积极影响和资产处置收益也起到推动作用。

报告期内，公司对子公司泉峰汽车的出售已完成股权交割，出售后剥离这部分业务将有助于优化整体经营结构。然而，由于收购时点影响，泉峰汽车的亏损仍对上半年实质经营业绩产生部分拖累，经估算，2025年上半年实质经营利润约0.76-0.86亿美元，同比增长0%-14%，中值约7%。

公司积极应对贸易政策变化，越南产能建设持续加速，新工厂已于7月完工并投入使用，未来生产布局的调整将进一步提升业绩的稳定性和可预期性。

在产品布局方面，公司最新推出的智能割草机新品RM2000E与RM4000E，采用先进双目视觉与AI技术，提升了产品边界识别与路径跟随能力，替代了传统物理埋线方案，有望增强EGO品牌的市场竞争力。

未来，公司继续看好OPE（户外电力设备）锂电化发展趋势，并从新产品、新渠道、新市场等方面持续推进增长。预计2025-2027年，公司营业收入将从18.75亿美元逐年增长至27.11亿美元；归母净利润则从1.28亿美元增至2.46亿美元，显示出强劲的成长预期。当前股价对应PE为9.15-4.78倍。

风险方面，跨境贸易摩擦、海外需求波动及消费需求不足仍需关注。维持“买入”投资评级，认为泉峰控股作为全球领先的锂电园林工具品牌，长期竞争优势明显。