20160919-兴业证券-计算机行业深度研究报告_积沙成塔_看企业级服务崛起_41页_2mb

企业级服务市场崛起分析报告总结

核心内容

本报告分析了中国及全球企业级服务市场的发展现状与未来趋势，指出企业级服务市场正在迅速崛起，并成为新的投资热点。报告对比了中美市场的发展差异，分析了企业级服务的两大主要发展方向：垂直深耕与平台聚合，并提出了相关投资建议与风险提示。

主要观点

• C端市场趋于饱和：C端市场已进入红海，竞争激烈，初创企业生存困难，资本逐渐向B端转移。
• B端市场潜力巨大：相比C端，B端市场仍处于高增长阶段，资本开始关注企业级服务。
• 技术推动行业发展：云计算、移动办公等技术的成熟为B端服务提供了新的发展空间。
• 企业级服务市场格局未定：国内企业级服务市场尚未形成寡头垄断，尚有大量机会。
• 企业级服务两大路径：
  • 垂直深耕型：面向大中型企业，通过深层次定制和行业可配置能力实现服务拓展。
  • 平台聚合型：面向中小企业，通过提供简单实用的移动端服务，积累流量并实现平台效应。

关键信息

市场规模与增长

• 2015年国内SaaS市场规模为382亿元，同比增长25.1%。
• 预计2018年企业级服务市场规模将达到1.3万亿元。
• 2016年上半年，企业级服务融资事件超过40起，融资金额持续增长。

市场特征

• 中国每千人企业数仅为16户，远低于美国等发达国家的50户。
• 中小企业占企业总数的95%以上，是企业级服务的主要客户群体。
• 企业信息化渗透率较低，尤其是供应链管理、决策支持等领域。

技术支撑

• 云计算：降低了企业级服务提供商的运营成本，提升了灵活性与可扩展性。
• 移动办公：成为刚需，推动企业服务向移动端迁移。

资本动向

• 美国2B领域风险投资占比达40%，而中国仅为5%。
• 2015年企业级服务融资热度显著提升，融资事件达111起，融资金额近40亿元。

投资建议

平台聚合型

• 神州数码
• ST易桥
• 丰东股份
• 上海钢联

垂直深耕型

• 齐心集团
• 银信科技
• 网宿科技

风险提示

• 行业发展不及预期
• 市场需求下降
• 技术风险
• 安全风险

企业级服务发展路径

面向中大型企业：垂直深耕

• 深层次定制：通过PaaS平台实现个性化服务。
• 行业可配置：针对不同行业的特点，提供定制化解决方案。
• 行业案例：如Salesforce、Workday等公司已通过深度定制和行业配置，成功服务大客户。

面向中小型企业：平台聚合

• 移动端入口：通过提供简单、实用的移动端服务吸引中小企业。
• 免费服务引流：平台通过免费服务积累流量，逐步引入更多服务。
• 开放平台：如钉钉、微信企业号等，通过开放入口吸引ISV合作，拓展服务生态。

附录：主要图表与数据

• 图1：消费级市场融资额变化
• 图2：BAT的消费级市场投资版图
• 图3：外卖平台在夹缝中难以生存
• 图4：2015年以来互联网行业并购案例
• 图5：大量O2O企业在2015年倒闭
• 图6：美国企业级服务行业发展历史
• 图7：美国企业级服务行业上市公司情况
• 图8：Palantir、Wework等非上市公司估值高企
• 图9：中美2B、2C领域风险投资比重差异较大
• 图10：截至2015年底企业级服务公司（部分）融资情况
• 图11、图12：我国2B市场交易规模同比增速
• 图13：2011-2015年度全国实有各类市场主体数
• 图14：存量企业与增量企业对比
• 图15：中国的中小企业正在蓬勃发展
• 图16：我国中小企业信息化渗透率较低
• 图17：我国云计算行业市场规模和增速
• 图18：2012-2018年中国移动互联网用户规模
• 图19：移动办公逐渐成为刚需
• 图20：我国人口红利逐渐消失
• 图21：79%企业感受到人工成本快速攀升带来的负担
• 图22：上海市金茂大厦2010-2016年租金价格变化情况
• 图23：共享经济形态下的2B服务有助于节约成本
• 图24：企业级服务细分领域创业项目数量
• 图25：企业级服务五十强行业分布情况
• 图26：2011-2018年我国SaaS服务市场规模
• 图27：Appendchange应用数与种类
• 图28：Workday cloud布局
• 图29：通过Webex在会期间共享内容
• 图30：Palo Alto Networks一体化安全平台
• 图31：Twilio收入增长动力
• 图32：Intuit各类业务收入
• 图33：使用钉钉的企业/组织数量增长
• 图34：微信企业号注册用户数量增长
• 图35：钉钉开放平台
• 图36：神州数码云聚合资源池
• 图37：企业云服务平台的产品和服务
• 图38：神州云科信息服务公司云市场页面

总结

企业级服务市场正从C端向B端转移，未来将形成两大主要发展路径：垂直深耕和平台聚合。随着技术进步和资本转向，企业级服务市场将迎来快速增长，预计到2018年市场规模有望达到1.3万亿元。投资建议聚焦于两类标的：平台聚合型与垂直深耕型，同时需关注行业发展风险与技术安全问题。