20250228-国泰期货-甲醇_短期震荡运行_3页_558kb

甲醇市场分析总结（2025年02月28日）

一、核心内容概述

本报告分析了2025年2月28日甲醇市场的运行情况，涵盖基本面数据、现货市场动态、趋势强度及合规声明等内容。整体来看，甲醇市场短期呈现震荡运行态势，受下游需求、库存变化及市场预期等因素影响，价格波动幅度较小。

二、基本面数据

期货市场：

• 成交量：717,157手，较前日减少76,685手
• 持仓量：814,640手，较前日减少21,046手
• 仓单数量：10,468吨，较前日减少624吨
• 成交额：1,840,926万元，较前日减少170,389万元

基差与月差：

• 钢联基差：57，较前日增加20
• 月差（MA05-MA09）：81，较前日增加2

现货市场：

• 江苏出罐：2,620元/吨，较前日上涨40
• 内蒙价格：2,110元/吨，持平
• 陕北价格：2,155元/吨，较前日上涨15
• 山东价格：2,410元/吨，持平

三、主要观点与市场动态

1. 现货市场走势

• 内地市场：在部分下游询价外采的支撑下，甲醇市场走强运行，但下游对高价仍有一定抵触心理，对涨幅形成牵制。
• 港口市场：库存继续累库，对市场形成一定压制，但由于烯烃装置或开车以及部分市场存在转口预期，库存压力可能减小，对市场形成支撑。
• 区域价格差异：
  • 江苏地区价格走强，个别外轮卸入非显性库区，终端工厂原料管输自非显性库区，库存表现去库。
  • 内蒙、山东价格稳定，陕北小幅上涨。
  • 浙江地区主流烯烃装置仍处于停车状态，库存大幅积累；华南地区库存小幅累库，广东内贸到货维持，福建库存有所增加。

2. 库存变化

• 全国港口库存：截至2025年2月26日，库存总量为106.92万吨，较上一期增加6.09万吨。
• 华东地区：库存增加5.72万吨，主要受浙江地区烯烃装置停车影响。
• 华南地区：库存增加0.37万吨，广东内贸到货维持，福建库存小幅增加。
• 整体趋势：港口库存继续累库，但部分区域库存去库，市场整体呈现震荡格局。

四、趋势强度

• 甲醇趋势强度：0（中性）
• 趋势强度说明：取值范围为【-2,2】，0表示市场趋势中性，无明显看多或看空信号。

五、分析师声明与免责声明

• 本报告由黄天圆、杨鈇汉撰写，具有期货投资咨询从业资格。
• 报告观点独立、客观，不代表公司立场。
• 本报告仅用于专业投资者参考，非专业投资者请勿阅读或使用。
• 报告信息来源于公开资料，准确性、完整性无法保证。
• 报告观点可能随市场变化而调整，不构成具体投资建议。
• 投资者应自行承担投资风险，本报告不承担任何直接或间接损失责任。

六、版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构或个人不得翻版、复制、发表或引用。
• 引用或转发本报告需注明出处，并不得对内容进行有悖原意的修改、删节或引用。
• 本报告中使用的商标、服务标记及标记均为国泰君安期货所有或经合法授权使用。