20220429-兴证期货-兴证早评_4页_100kb

文档内容总结

一、金融板块

核心内容

当前市场整体处于震荡磨底阶段，主要受多重利空因素影响，包括美联储加息预期、疫情负面影响及货币政策宽松预期弱化。然而，市场已较大程度释放风险，利空预期逐渐被消化。随着美联储5月及6、7月加息落地，以及全国疫情逐步控制，市场情绪有望回暖。

主要观点

• 指数在政策支撑与经济偏弱的双重影响下震荡。
• 上证50、沪深300、中证500的PE值均位于近五年中位数以下，估值偏低。
• 当前缺乏行情驱动与主导热点板块，建议以观望为主。
• 期权市场中，标的指数与隐含波动率出现背离，空头情绪较3月份有所弱化，节后或出现降波行情。
• 五一节假期间美联储加息事件是重要节点，需关注其对市场的影响。

关键信息

• 上证50 PE: 9.76
• 沪深300 PE: 11.54
• 中证500 PE: 16.36
• 五一假期前成交量与隐含波动率出现背离
• 等待美联储加息落地，市场情绪有望回暖

二、有色金属板块

核心内容

有色金属市场受美联储加息预期及国内经济环境影响，整体呈现震荡偏弱态势。

主要观点

• 沪铜：现货报价上涨，但国内库存持续去化，受疫情影响，报关进口量有限，短期预期震荡。
• 沪铝：现货报价普遍上涨，国内电解铝产量回升，但需求改善有限，供需错配明显，短期预期震荡偏弱。
• 市场整体处于弱平衡状态，需关注美联储加息及国内经济复苏情况。

关键信息

• 华北铜报价：73590-73870元/吨
• 华东铜报价：73790-74080元/吨
• LME铜库存：150850吨
• 国内阴极铜库存：22599吨
• 美联储5月加息预期为50个基点，6、7月或连续加息
• 国内电解铝产量回升，区域性分化明显

三、能源化工板块

核心内容

能源化工板块整体呈现震荡态势，受供应端与需求端双重影响，市场对供应风险仍存担忧。

主要观点

• 聚丙烯：现货报价维持稳定，供应端检修兑现，装置负荷有所下滑，但本周装置重启较多，库存下降。需求端改善有限，节前跟随宏观及成本端波动为主。
• PTA&MEG：PTA加工费偏低，供应平稳，成本端支撑偏强，但需求疲弱，整体供需两弱。MEG受原油企稳支撑有所反弹，但港口累库压力未减，弱供需压制盘面。
• 甲醇：内地高开工，港口到货增加，库存压力减轻，但需求端因MTO装置降负及节前备货影响，整体走弱，预计节前维持震荡。
• 尿素：现货报价上涨，企业库存下降，预收订单较好，商家补单谨慎，预计维持高位震荡。

关键信息

• 聚丙烯华东拉丝（油）报价：8700-8750元/吨
• PTA现货报价：6210元/吨（跌5元/吨）
• MEG现货报价：4695元/吨（涨115元/吨）
• 甲醇华东报价：2670-2880元/吨
• 尿素山东报价：3055元/吨
• 欧盟对俄制裁持续推进，供应风险担忧仍在
• 美联储加息预期压制市场情绪，需关注其政策动向

四、农产品板块

核心内容

农产品市场受供需变化及国际政策影响，整体维持震荡格局。

主要观点

• 油粕：外盘大豆震荡，豆油需求一般，但现货高升水支撑价格偏强；豆粕价格低位震荡，需求疲弱，但受印尼禁止油脂出口影响，全球油脂偏强。
• 生猪：价格季节性转强，需求好转，猪粮比反弹，收储持续，预计维持区间剧烈震荡偏强。

关键信息

• 外三元毛猪均价：14660元/吨
• 江苏地区豆油报价：12010元/吨
• 江苏地区豆粕报价：4280元/吨
• 马来西亚棕榈油产量增加，库存下滑
• 印尼禁止油脂出口，全球油脂偏强
• 生猪价格季节性转强，维持震荡偏强格局