20241109-华创证券-海尔生物-688139.SH-2024年三季报点评_低温存储业务复苏明显_非存储新业务表现持续亮眼_5页_700kb

海尔生物2024年三季报分析总结

一、公司基本情况
海尔生物主要业务聚焦于低温存储设备及非存储类新业务，是国内医疗器械领域的重点企业之一。

二、业绩概述
海尔生物发布2024年三季报显示，前三季度营业收入为1782亿元，同比下滑24.3%，归母净利润同比下降134.5%。但第三季度表现开始改善，营收同比增长5.1%，环比增长41.7%，其中海外业务增长尤为突出。

三、业务分析

1. 低温存储业务：虽然前期受到疫情影响出现下滑，但第三季恢复明显，太阳能疫苗订单交付加快，海外超低温设备等增长加速。
2. 非存储新业务：前三季度收入同比增长21%，已成为支撑业绩增长的重要动力，产品类别增加，场景方案不断创新。

四、财务表现

1. 毛利率：第三季度达到49.04%，创历史新高，反映出公司在成本控制上的成效。
2. 净利率：三季度降至1.429%，主要是非经常性损益影响，公司预计后续将恢复增长趋势。

五、投资建议
华创证券维持“推荐”评级，调整2024-2026年业绩预测分别为41亿元、51亿元与62亿元归母净利润，同比增长14%、23.5%及21.7%。目标价42元。

六、风险提示
需关注生物医疗低温存储需求释放不及预期、新产品线收入不达预期、全球化扩张进度缓慢等因素对公司的影响。