2022-03-04-港交所-卡宾_2021年报_244页_5mb

卡宾2021年度总结

核心内容

卡宾是中国领先的设计师品牌之一，旗下拥有四个品牌：Cabbeen、Cabbeen Urban、Cabbeen Love 和 2AM，主要面向男士、女士及儿童市场。其业务涵盖批发、代销、自營等销售渠道，并通过电商平台如天猫、京东、唯品会进行线上销售。2021年，卡宾的零售网络覆盖中国31个省、自治区及直辖市，拥有830家零售店，其中1家位于香港。

主要观点

• 业务恢复：尽管受到新冠疫情的影响，卡宾的核心时尚业务在2021年上半年表现出强劲的复苏，零售收入增长接近两成。
• 线下增长放缓：2021年下半年，随着疫情反弹，线下零售增长放缓，第三季零售收入同比减少4.1%。因此，卡宾放缓了实体店铺投资。
• 线上增长显著：线上销售渠道表现良好，零售收入同比增长约17.2%。
• 品牌战略：卡宾持续优化品牌网络，加强品牌推广，以提升客户认可度和品牌价值。同时，注意到千禧世代对本土品牌的偏好，认为这是中国设计师品牌发展的机遇。
• 财务表现：2021年卡宾实现收益137.2662亿元，同比增长6.5%。但年內溢利同比下降13.5%，为16.8641亿元。毛利率下降至45.8%，经营利润率下降至18.6%。
• PPE业务终止：由于市场环境变化及业务利润率低，卡宾在2021年底终止了个人防护装备（PPE）业务，该业务曾是集团的副业。

关键信息

财务摘要

收益构成

毛利率与经营利润率

• 毛利率：由2020年的47.2%降至2021年的45.8%。
• 经营利润率：由2020年的22.7%降至2021年的18.6%。

其他收入

• 其他收入：由2020年的84.0百万元降至2021年的68.6百万元，主要由于汇兑收益和政府补助减少。

PPE业务净收入

销售及分销费用

• 2021年：290,618千元，同比增长44.5%。
• 2020年：201,073千元。
• 主要支出项：
  • 员工成本：70,351千元（2020年：30,912千元）
  • 广告及推广：139,501千元（2020年：89,395千元）
  • 付运及物流：39,843千元（2020年：36,387千元）
  • 电商平台支出：23,585千元（2020年：32,584千元）
  • 其他：17,338千元（2020年：11,795千元）

业务分布

• 批发：2021年收入278,473千元，占比20.3%；2020年收入224,560千元，占比17.5%。
• 代销：2021年收入423,896千元，占比30.9%；2020年收入451,381千元，占比35.0%。
• 自營：2021年收入1,392千元，占比0.1%；2020年无自營收入。

品牌与市场

• VIP会员：截至2021年底，卡宾VIP会员达390万。

• 零售店分布：截至2021年底，中国内地共有830家零售店，其中6家为批发分销商，21家为代销分销商，106家为二级分销商。

• 区域分布：

  • 华中：269家
  • 西南：158家
  • 华南：260家
  • 华东：77家
  • 华北：69家
  • 西北：45家
  • 东北：12家
  • 其他：1家

• 城市级别分布：

  • 一线城市：2021年269家，2020年249家
  • 二线城市：2021年561家，2020年562家
  • 三线及四线城市：2021年1家，2020年811家

未来展望

• 线上销售：预计未来几年电商业务收入占比将稳步上升。
• 品牌推广：继续投资品牌推广，以提升品牌价值。
• 市场环境：尽管疫情仍在影响，但随着疫苗接种率上升和政府政策支持，对业务恢复保持谨慎乐观。
• 实体店策略：将在市场好转时恢复实体店扩张。

公司治理与注册信息

• 董事会成员：
  • 执行董事：杨紫明（主席）、吴少强、柯榕钦
  • 独立非执行董事：徐容国、陈宏辉、梁铭枢
• 委员会：
  • 审核委员会：徐容国（主席）、陈宏辉、梁铭枢
  • 薪酬委员会：徐容国（主席）、梁铭枢、吴少强
  • 提名委员会：杨紫明（主席）、陈宏辉、梁铭枢
  • 企业管治委员会：吴少强（主席）、徐容国、梁铭枢
• 授权代表：吴少强、黄丽华（FCPA）
• 公司秘书：黄丽华（FCPA）
• 注册办事处：开曼群岛 Cricket Square, Hutchins Drive, P.O.Box 2681, Grand Cayman KY1-1111
• 网站：www.ir.cabbeen.com
• 主要往来银行：中国银行、中国建设银行、中国民生银行、兴业银行
• 法律顾问：摩根路易斯及博克伊律师事务所
• 核数师：毕马威会计师事务所