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报告摘要

卡宾2021中期报告总结

公司概况

卡宾是中国领先的设计师品牌之一，旗下拥有四个品牌：Cabbeen、Cabbeen Urban、Cabbeen Love及2AM，主要设计及销售男士、女士及儿童服装。其零售网络覆盖中国31个省、自治区及直辖市，并在多个电商平台及线上平台运营。此外，卡宾还在柬埔寨设有1间零售店。

财务摘要

总收入：截至2021年6月30日止六个月，总收入为659,810千元，较2020年同期增长37.9%。
毛利：毛利为350,069千元，较2020年同期增长50.4%。
经营溢利：经营溢利为171,320千元，较2020年同期增长0.8%。
期内溢利：期内溢利为117,985千元，较2020年同期增长1.2%。
每股盈利：
- 基本每股盈利：17.65分（2020年：17.32分）
- 稀释每股盈利：17.63分（2020年：17.32分）
中期股息：中期股息为8.5港仙，较2020年增长11.8%。

财务比率

指标	2021年	2020年	变动
毛利率	53.1%	48.6%	+4.5个百分点
经营利润率	26.0%	35.5%	-9.5个百分点
纯利率	17.9%	24.4%	-6.5个百分点
资产回报率	10.5%	10.4%	+0.1个百分点
权益回报率	16.6%	17.4%	-0.8个百分点
流动比率	2.92	2.96	-
净债务/权益比率	19.2%	28.1%	-
利息保障倍数	20.3	16.7	-

收入结构

类别	2021年（千元）	占比	2020年（千元）	占比
线上商店	322,249	48.8%	243,336	50.9%
批发	96,769	14.7%	56,631	11.8%
代销	240,792	36.5%	178,623	37.3%
其他	1,964	0.3%	2,140	0.5%
总计	659,810	100.0%	478,590	100.0%

品牌收入占比

品牌	2021年（千元）	占比	2020年（千元）	占比
Cabbeen	460,913	69.9%	393,113	82.1%
Cabbeen Urban	181,647	27.5%	70,794	14.8%
Cabbeen Love	2,061	0.3%	6,811	1.4%
2AM	13,225	2.0%	5,732	1.2%
其他	1,964	0.3%	2,140	0.5%
总计	659,810	100.0%	478,590	100.0%

其他收入

其他净收入为35.5千元，较2020年同期增长1.0%。
政府补助收入下降，而银行存款利息收入上升。

个人防护装备业务

2021年上半年销售PPE的净收入为2,052千元，较2020年同期的71,651千元大幅下降。
PPE业务在2021年6月30日止六个月的毛利率为-12.1%（2020年：24.4%）。

销售及分销开支

2021年上半年销售及分销开支为127,549千元，较2020年同期增长62.2%。
主要由于更多营销活动、线上推广及新增人员成本。

行政及其他运营开支

2021年上半年行政及其他运营开支为84,635千元，较2020年同期减少6.2%。
主要由于购股期权成本、行政人员工资及其他运营开支减少，但存货拨备增加。

营销与零售表现

零售收入同比增长25.5%，其中线上零售收入增长43.0%，线下零售收入增长19.5%。
同店销售增长14.0%，显示市场逐步复苏。
截至2021年6月30日，卡宾拥有550万微信粉丝及抖音会员。
实体店平均折扣率为23.7%，较2020年6月30日的27.7%有所下降。

零售网络分布

按地区划分：
- 华中：205间（2020年：202间）
- 西南：160间（2020年：161间）
- 华南：247间（2020年：249间）
- 华东：74间（2020年：72间）
- 华北：64间（2020年：66间）
- 西北：51间（2020年：50间）
- 东北：10间（2020年：10间）
- 其他：1间（2020年：1间）
按渠道划分：
- 线上：322,249千元（占比48.8%）
- 线下：337,561千元（占比51.2%）
按城市级别划分：
- 一线城市：部分门店
- 二线城市：部分门店
- 三线及以下城市：更多门店

业务展望

自2020年下半年起，卡宾业务逐步复苏，2021年上半年消费情绪强劲。
然而，2021年第二季度全球疫情再次爆发，影响了经济重启。
集团将保持谨慎，同时加大在电商及数字营销方面的投入。
集团计划继续扩展实体店网络，尤其是在租金下降后。
未来几年，电商收入占比预计将稳步上升。

企业治理

董事会成员：
- 执行董事：杨紫明（主席）、吴少强、柯榕钦
- 独立非执行董事：徐容国、陈宏辉、梁铭枢
委员会：
- 审核委员会：徐容国（主席）、陈宏辉、梁铭枢
- 薪酬委员会：徐容国（主席）、梁铭枢、吴少强
- 提名委员会：杨紫明（主席）、陈宏辉、梁铭枢
- 企业治理委员会：吴少强（主席）、徐容国、梁铭枢
授权代表：吴少强、黄丽华（FCPA）
公司秘书：黄丽华（FCPA）
核数师：毕马威会计师事务所
香港法律顾问：摩根路易斯律师事务所
主要往来银行：中国银行、中国建设银行、中国民生银行、兴业银行

地址信息

注册办事处：Cricket Square, Hutchins Drive, P.O.Box 2681, Grand Cayman KY1-1111, Cayman Islands
总部：广州市黄埔区光谱中路11号云升科学园B1栋4楼
香港主要营业地点：九龙长沙湾长裕街10号亿京广场二期26楼A及B室
开曼群岛股份过户登记处：Suntera (Cayman) Limited
香港股份过户登记分处：Computershare Hong Kong Investor Services Limited

总结

卡宾在2021年上半年实现了收入增长，线上业务表现尤为突出。尽管受到疫情的影响，但集团通过调整策略，逐步恢复了业务增长。同时，集团正积极布局数字化转型，以应对消费趋势的变化。在营销方面，集团与名人合作，提升品牌影响力。财务状况总体稳健，负债比率下降，经营利润率有所提升，但纯利率仍低于2020年。集团将继续关注电商发展，并谨慎应对未来的市场变化。

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