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报告摘要

卡賓2022年年度总结

核心内容概览

卡賓是中国领先的设计师品牌之一，旗下拥有Cabbeen、Cabbeen Urban和2AM三大品牌，业务覆盖男士、女士及儿童服装的设计与销售。公司在中国大陆及香港设有广泛的零售网络，并在多个电商平台运营线上业务，包括天猫、京东、唯品会、抖音等。2022年，公司面临严峻挑战，由于疫情持续影响，导致收益大幅下降并出现年度净亏损。

主要观点

市场环境：疫情对消费行为产生了深远影响，限制了顾客到店意愿，削弱了消费能力。尽管2022年底中国全面开放，但市场仍需时间恢复。
业绩表现：
- 收益：2022年收益为118.5亿元人民币，同比下降13.7%。
- 毛利：2022年毛利为50.7亿元人民币，同比下降12.8%。
- 毛利率：由45.8%降至42.8%，主要因销售折扣增加。
- 经营亏损：2022年经营亏损5.61亿元人民币，相比2021年经营盈利2.55亿元人民币。
- 年度净亏损：2022年净亏损7.52亿元人民币，2021年则盈利16.86亿元人民币。
- 每股亏损：基本及摊薄每股亏损分别为12.73分和12.73分，相较2021年的基本及摊薄每股盈利分别为24.56分和24.52分。
运营调整：公司采取多项措施降低成本和库存，包括削减采购订单、裁员、暂停招聘、与供应商协商折扣、关闭部分实体店及减少营销预算。
财务指标：
- 流动比率：2022年为1.83，2021年为1.9。
- 净债务对权益比率：2022年为4.3%。
- 资产负债比率：2022年为20.4%，2021年为17.6%。
其他财务信息：
- 其他收入：由68.6亿元人民币降至14.1亿元人民币，主要因政府补贴减少及汇兑亏损增加。
- 融资成本：2022年融资成本为2.13亿元人民币，同比上升1.8%。
- 所得税：2022年因亏损而获得5200万元人民币的所得税抵免。
库存及周转：
- 平均存货周转天数：2022年为246天，2021年为226天。
- 平均贸易应收款及应收票据周转天数：2022年为171天，2021年为135天。
- 平均贸易应付款项及应付票据周转天数：2022年为228天，2021年为250天。
品牌与产品：
- 2022年推出超过3200个SKU，相较2021年的4400个SKU有所减少。
- 品牌设计团队由2021年的80人缩减至40人，其中30人来自中国大陆、亚洲其他地区、香港及欧洲。
未来展望：
- 公司计划持续优化零售网络，加强品牌建设，拓展新零售渠道。
- 投资于不同风格的新时尚品牌，以吸引年轻消费者。
- 保持谨慎乐观态度，致力于提升产品性价比及供应链管理能力。