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康宏每日投資縱橫總結

核心內容

本報告為康宏投資研究部於2013年7月9日發布，專為現有客戶及顧問提供，內容涵蓋全球經濟數據、主要指數變動、基金表現、匯市走勢、港股走勢前瞻、股份建議及A股市況等。

主要觀點

經濟數據與市場走勢

• 日本經濟數據改善：日本5月經常帳盈餘為5407億日元，為自2010年10月以來首次連續兩月盈餘。日本央行宣布住宅貸款及REIT需求增加，帶動6月銀行放款年增2.2%。日股受此支持上揚，日經平均指數上週升幅達4.63%。
• 巴西經濟惡化：巴西央行下調經濟增長預測至2.7%，並預示通脹風險加劇。巴西股市上週下跌4.73%，相關基金表現落後。
• 美國經濟數據改善：5月消費者信貸增加196億美元，為連續第十一個月上升，且為去年5月以來最高。美股持續上揚，道瓊斯指數、標普500指數及納斯達克指數均有不同程度的上升。

美元與非美元貨幣走勢

• 美匯指數上升：美匯指數連續第三周上升，升幅達1.58%。市場預期聯儲局可能提早減少購債，加上歐債危機再度出現，對美元有利。
• 非美元貨幣下跌：歐元、英鎊、日圓等非美元貨幣普遍下跌，其中歐元兑美元跌1.39%，英鎊兑美元跌2.12%。美元兑日圓升2.08%，反映日元貶值壓力。
• 商品貨幣走勢：澳元、加元及紐元均受經濟數據拖累而下跌，澳元兑美元跌至90美仙水平。

全球股市表現

• 歐洲股市上揚：德國DAX指數升2.08%，法國CAC指數升1.86%，英國富時100指數升1.17%。然而，土耳其股市因政局不穩下跌近2%。
• 港股走勢：港股受外圍股市上揚及內地股市急挫影響，假期後顯著下滑，恒生指數跌1.31%。部分港股如昆侖能源表現較佳，而恒隆地產表現較差。

基金表現

• 回報率最高的基金：日本中小型股票基金、生物科技股票基金、金礦基金等表現突出。
• 回報率最低的基金：巴西股票基金、印度尼西亞股票基金、拉丁美洲新興市場股票基金等表現不佳。
• 金價反彈：金價上週反彈逾7%，技術反彈無以為繼，結算時升幅收窄至3.23%。景順金礦基金表現最佳，升6.5%。

關鍵信息

指數變動

汇市走势

基金表現

• 回報率最高的基金：
  • 景順金礦基金：6.50%
  • 富蘭克林生物科技新領域基金：6.27%
  • 景順日本小型企業基金：5.80%
  • 摩根日本店頭市場基金：5.70%
  • 摩根日本：5.11%
• 回報率最低的基金：
  • 美盛西方資產巴西股票基金：-6.73%
  • 汇豐环球投资基金-巴西股票：-6.64%
  • 柏瑞拉丁美洲中小型公司股票基金：-5.96%
  • 法巴巴西股票基金：-5.55%
  • 富達基金-印尼基金：-5.28%

港股表現

• 康宏50萬熱股組合：

  • 比亞迪（01211）：買入價27.9元，目標價31.4元，止賺位25.85元，回報率3.94%
  • 中視金橋（00623）：買入價6.46元，目標價7.38元，止蝕位6.17元，回報率6.19%
  • 聯想（00992）：買入價6.67元，目標價7.57元，止蝕位6.38元，回報率3.60%
  • 光大國際（00257）：買入價5.83元，目標價6.53元，止蝕位5.29元
  • 友邦保險（01299）：買入價32.3元，目標價36.2元，止蝕位29.35元

• 港股整體表現：

  • 恒生指數跌1.31%，成交金額524億港元。
  • 恒指成份股中，5隻上升，45隻下跌。
  • 港股美國預託證券（ADR）個別發展，匯控（00005）升0.51%，中移動（00941）跌0.43%。

股份建議

• 金山軟件（03888）：

  • 建議策略：候低買入
  • 停牌後表現強勁，收入及利潤雙雙上升，行業前景偏好，估值不高，預計市盈率22.3倍。
  • 建議買入價12.2元，目標價13.7元，止蝕價11.2元。

• 卓悅（00653）：

  • 建議策略：中線買入
  • 品牌眾多，毛利率提升至58.4%，銷售穩定，建議買入價1.38元，目標價1.55元，止蝕價1.28元。

A股市況

• 公募基金規模下降：6月底公募基金規模不足3.5萬億元，創年內新低。貨幣型基金減少46.13%，債券型基金減少20.25%，股票型基金減少8.13%。
• 消費信心指數下降：第二季上海消費者信心指數為103.2點，環比下跌3.6%，反映經濟結構轉型及增長放緩對消費者信心的影響。
• 農村水電站建設：中央將投資80億元，帶動地方政府及社會投資140億元，用於農村水電站擴建。
• 信息消費增長：首五個月信息消費規模達1.38萬億元，同比增長19.8%。

結論

整體而言，全球市場表現分化，日本及歐洲股市受經濟數據支持而上揚，巴西及部分新興市場受經濟問題影響而下跌。美元持續走強，非美元貨幣普遍承壓。港股受外圍股市及內地IPO消息影響而反覆波動，但部分個股如比亞迪及中視金橋表現優異。投資者應關注美國聯儲局的政策動向，以及巴西、土耳其等新興市場的經濟與政治風險。康宏建議在合適時機買入金山軟件及卓悅，並保持對港股的觀望策略。