20250719-五矿期货-氧化铝周报_商品做多情绪亢奋_低仓单驱动期价走强_34页_3mb

氧化铝周报总结

氧化铝市场本周表现强劲，期货价格周内上涨7.67%至3311元/吨，主要由多头情绪升温、政策预期及低仓单支撑。现货价格普遍反弹，部分地区如广西、贵州上涨；但进口氧化铝价格维持高位，价差小。

基本面方面，矿端铝土矿价格高位下探，几内亚限产事件可能限制供应，但短期矿石库存充足；供应端氧化铝产量增至年内前高水平，但需求端电解铝产能小幅缩减，开工率下降。库存小幅累库，社会总库存增至398.9万吨，光电铝库存影响物流。

交易建议以观望为主，短期驱动因素包括政策预期和仓单不足，参考区间3000-3500元/吨。风险包括政策变动、氧化铝减产和低仓单持续性，需关注几内亚事件、产能过剩格局。 suggestions: 单边观望，套利观望。