20210916-长江期货-股指战情——_经济放缓__7页_1mb

股指行情分析总结 ——“经济放缓”

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在为投资者提供关于股指行情的分析与策略建议，核心内容聚焦于“经济放缓”背景下的市场走势、资金动向及宏观因素。报告指出，当前市场面临经济增长放缓的压力，同时存在一定的支撑因素，整体呈现滞胀格局。

主要观点

1. 市场表现

• 前一交易日，上证指数下跌0.17%，三大股指全线下行。
• IF主力合约报4869，下跌0.02%；IH主力合约报3149，下跌0.03%；IC主力合约报7571，下跌0.01%。
• 行业板块多数下行，但电气设备、化工和采掘板块涨幅靠前，分别上涨1.94%、1.58%和1.47%。
• 概念板块中，风力发电、钛白粉和新能源概念涨幅居前，分别上涨8.39%、5.77%和5.2%。

2. 资金驱动

• 上一交易日两融余额减少13.59亿元，市场活跃度有所降低。
• 外资净流入21.4亿元，较之前交易日增加62.68亿元，外资持股增加对市场形成支撑。
• 外资流入表明市场对后市仍有一定信心。

3. 宏观驱动

• 8月社会消费品零售总额、房地产开发投资、规模以上工业增加值和电力增幅等数据回落，显示经济复苏乏力。
• 央行等量续作MLF，利率维持不变，货币政策仍以中性为主。
• 消费数据不佳，叠加天气因素导致的原油供给问题，推动通胀上升，滞胀格局加剧。
• 美联储在TGA账户释放流动性的情况下，美债利率不升反降，形成利率扭曲。随着TGA账户余额接近4500亿红线，暂停放水，后期可能通过发行债券“抽水”，形成隐性Taper，推升美国十年期利率。

4. 量化解盘

• 筹码分布：沪深300指数短期支撑位为4842.0，压力位为4984.86，对应的IF主力合约支撑位为4845.3，压力位为4984.2。
• 全球宏观关联模型：显示今日股指上涨概率为65.0%。
• 技术指标Logit模型：技术上继续上涨的概率为49.88%。
• 综合分析，指数靠近支撑位，下行空间有限，建议采取低多策略。

关键信息

1. 风险等级

• 本产品风险等级为R4，投资者需根据自身目标和财务状况判断是否采用报告内容并自行承担风险。

2. 策略建议

• 保守策略：建议观望。
• 激进策略：IF2110合约在4800-4820区间低位试多，止损设置为1-2%的损失。
• 期权策略：附有模拟盘跟踪图，但模拟结果不构成投资建议。

3. 模型说明

• 宏观关联模型：结合全球宏观指标与市场行情数据，测度资金驱动市场力度，估算当日指数上涨概率。
• 技术指标Logit模型：将19类技术指标综合映射为次日涨跌概率，若Logit涨跌概率高于临界值，则倾向于做多。

投资者注意事项

• 投资有风险，入市需谨慎。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。
• 报告信息来源于公开资料，长江期货对其准确性和完整性不作保证。
• 报告可能随时修改，投资者应自行关注更新。
• 本报告版权属于长江期货股份有限公司，未经授权不得复制、发布或引用。

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