> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要总结 ## 核心内容 本期晨会纪要主要围绕**商品指数每日市场跟踪**及**宏观要闻**展开，分析了**农产品、能源化工、有色金属、金融期权**等主要品种的走势与市场情绪。整体来看，**中东局势升级**对全球能源市场造成显著冲击，**美联储维持利率不变**，市场情绪谨慎，**商品价格分化明显**，部分品种出现回调风险，**策略建议以高抛低吸为主**。 ## 主要观点 ### 1. 宏观要闻 - **中东局势升级**：伊朗的能源设施遭受美国和以色列袭击，引发伊朗强烈反制，对全球能源供应造成冲击，导致**中东石油出口量大幅下降**，油价维持高位。 - **美联储利率决议**：维持利率在 $3.50\% - 3.75\%$ 不变，点阵图显示未来两年仅降息一次，**降息预期降温**，市场情绪偏谨慎。 - **中美关系**：中国外交部表示将继续就特朗普访华事宜保持沟通，强调元首外交的战略引领作用。 - **A股市场表现**：受中东冲突和美联储政策影响，三大指数集体回调，市场情绪低迷，**风险偏好下降**。 ### 2. 商品市场分析 #### （1）农产品 - **白糖**：价格重心上移，震荡偏强，建议在5350-5380元区域支撑逢低试多，警惕5450元压力位回调风险。 - **玉米**：价格维持高位震荡，建议谨慎追高，关注2360-2370元/吨关键支撑。 - **花生**：价格维持高位，建议在8000-8300元区间高抛低吸，若跌破8000元或打开下行空间。 - **生猪**：价格承压，养殖端出栏压力大，需求端清淡，建议关注支撑位。 - **鸡蛋**：现货稳中有涨，期货近强远弱，建议日内操作为主。 - **红枣**：市场反弹后再度下跌，建议关注前低支撑。 - **棉花**：价格震荡，国内供需偏紧，建议在回调中逢低布局多单，警惕15100元支撑位跌破。 #### （2）能源化工 - **烧碱**：国内出口预期走强，但需警惕近月合约回调风险。 - **双焦**：焦煤和焦炭价格震荡，建议在1000-1200元和1600-1800元区间高抛低吸。 - **双胶纸**：价格在4060-4100元区间窄幅震荡，建议在4100元压力位谨慎偏空。 - **尿素**：现货市场弱稳，短期或存高位回调风险。 - **碳酸锂**：价格显著下跌，跌破关键支撑，短期偏空，但需警惕下方买盘支撑。 #### （3）有色金属 - **金银**：价格高位震荡，受美联储鹰派表态及美元走强影响，建议注意风险。 - **铜铝**：价格承压，建议等待价格止跌企稳。 - **氧化铝**：供需变化不大，建议逢低偏多。 - **螺纹钢与热卷**：库存转降，但部分地区去库延迟，建议在3000-3200元和3200-3350元区间高抛低吸。 - **铁合金**：价格震荡，合金受地缘溢价影响，但自身供需未改善，建议等待合适卖保机会。 #### （4）金融期权 - **股指期货与期权**：市场震荡，A股承压，建议关注4000点附近支撑，避免盲目追涨杀跌，静待修复机会。 - **波动率策略**：建议持有卖出宽跨式做空波动率。 ## 关键信息 - **中东冲突**：对全球能源供应和油价造成显著冲击，推升通胀预期，抑制市场风险偏好。 - **美联储政策**：维持利率不变，降息预期降温，点阵图显示未来两年仅降息一次。 - **商品价格分化**：部分品种因地缘因素走强，部分因供需偏弱或宏观风险回调。 - **策略建议**：整体以**高抛低吸**为主，控制仓位，避免盲目操作，关注支撑位和压力位。 ## 总结 本期市场受中东局势和美联储政策影响较大，商品价格呈现分化走势。建议投资者在震荡行情中保持谨慎，关注关键支撑位和压力位，合理控制仓位，以短线操作为主，避免过度追涨杀跌。同时，注意宏观经济和地缘政治的不确定性，等待市场进一步明确方向。