20181207-渤海证券-医药行业周报_17种国家医保谈判抗癌药执行落实工作文件发布_14页_918kb

医药行业周报总结

核心内容

2018年12月7日发布的医药行业周报，重点分析了国家医保谈判抗癌药执行落实工作相关文件发布，以及医药行业近期的市场走势和投资策略。

主要观点

• 医保政策影响：国家医保局、人社部、卫健委联合发布通知，明确17种国家医保谈判抗癌药的执行要求，包括严禁二次议价和谈判药品费用不纳入药占比考核，旨在降低药价并保障患者用药。
• 带量采购推进：多地推进药品带量采购政策，如上海市阳光采购网调整部分药品中标价，江西省医药采购服务中心暂停未通过一致性评价药品的采购资格，显示出政策对药品价格和质量的双重控制。
• 一致性评价加速：11月份共有12个药品通过一致性评价，是10月份的两倍，政策推进加快，过评企业有望在集采中获得市场份额，但最终结果需待12月6日揭晓。
• 市场表现：本周申万医药生物板块上涨4.72%，跑赢沪深300指数0.56%，涨幅在申万28个一级行业子板块中排名第5。医疗器械和医疗服务板块涨幅较大，分别为6.17%和6.02%。
• 个股表现：美诺华、易明医药和山大华特涨幅居前，分别为26.87%、20.93%和15.79%；而金花股份、国发股份和宜华健康跌幅较大，分别为-24.96%、-13.04%和-6.95%。
• 投资策略：分析师建议关注受政策影响较小、符合产业发展趋势的细分领域龙头企业，重点推荐：
  • 仿创药领域：恒瑞医药、康弘药业、长春高新、华海药业、科伦药业；
  • CRO/CMO领域：药明康德、泰格医药、凯莱英；
  • 零售药店领域：益丰药房、一心堂、老百姓。

关键信息

1. 行业要闻

• 国家医保谈判抗癌药执行通知：联合发布通知，明确禁止二次议价，谈判药品费用不纳入药占比考核。
• 天津市控费指标公示：涉及30家三甲医院，药占比下降情况显著，部分医院尚未达标，预示控费政策即将全面实施。
• 重庆市仿制药政策方案：更新医保信息系统，确保仿制药与原研药同等纳入医保支付范围，推动仿制药使用。
• 上海市药品中标价调整：涉及1279个品种，主要因带量采购政策实施，有助于降低药价。
• 江西省暂停未过评药品采购资格：63家药企被暂停资格，推动药品质量提升。

2. 公司公告

• 康泰生物：回购注销限制性股票，数量为20,965股，回购价格为9.16元/股。
• 迈克生物：拟投资设立美国子公司，拓展海外市场。
• 科伦药业：多个药品通过一致性评价，包括舒更葡糖钠注射液和氢溴酸西酞普兰片。
• 乐普医疗：硫酸氢氯吡格雷片通过一致性评价。
• 普利制药：注射用伏立康唑获得美国FDA注册批件。
• 广生堂：非公开发行A股股票，融资不超过10亿元；替诺福韦胶囊通过一致性评价。
• 其他公司：包括上海医药、诚志股份、天圣制药、汉森制药、恒瑞医药、西藏药业等均有相关公告，涉及GMP证书、回购股份、一致性评价等。

3. 市场行情

• 申万医药生物板块：本周上涨4.72%，跑赢沪深300指数0.56%。
• 子板块表现：医疗器械和医疗服务板块涨幅最大，分别为6.17%和6.02%；中药和医药商业板块涨幅较小。
• TTM估值：整体TTM估值为27.77倍，较剔除银行股后全部A股估值溢价率61.36%。
• 个股涨跌幅：美诺华、易明医药、山大华特涨幅居前；金花股份、国发股份、宜华健康跌幅较大。

风险提示

• 政策推进不达预期：可能影响行业整体发展。
• 企业业绩不达预期：部分企业可能因政策或市场因素表现不佳。
• 市场大幅波动风险：市场预期变化可能导致股价波动。

投资评级说明

• 公司评级：买入（未来6个月内涨幅超过20%）、增持（介于10%-20%之间）、中性（介于-10%-10%之间）、减持（跌幅超过10%）。
• 行业评级：看好（未来12个月内涨幅超过10%）、中性（介于-10%-10%之间）、看淡（跌幅超过10%）。

总结

本次周报主要聚焦于国家医保谈判抗癌药政策的执行落实、带量采购对药品价格的影响、一致性评价的推进以及医药行业市场表现。分析师建议关注政策影响较小、符合产业发展趋势的细分领域龙头企业，重点推荐仿创药、CRO/CMO和零售药店相关企业。同时，市场整体表现较好，但需警惕政策和市场风险。