20180820-申万宏源-医药生物行业点评_抗癌药医保谈判目录出炉_18个品种入围_3页_584kb

2018年抗癌药医保谈判目录总结

核心内容

2018年8月17日，国家医保局公布了18个抗癌药纳入医保专项谈判目录，涵盖12家企业。其中包括国产原研创新药、先于国外上市的品种以及引进创新药，体现了国家对国产抗癌药的支持与鼓励。这些药品主要为治疗非小细胞肺癌、淋巴瘤等疾病的靶向药，部分药品上市时间较短，显示出我国抗癌药研发和上市速度的提升。

主要观点

• 医保谈判加速国产抗癌药普及：超过半数的药品为近一年内上市，其中正大天晴的盐酸安罗替尼胶囊仅上市3个月即进入医保谈判目录，表明国家对优质国产抗癌药的重视。
• 降价幅度预期：预计本次谈判药品的降价幅度在20%-40%之间，与2017年谈判结果相近，有助于减轻患者负担。
• 以价换量机制有效：抗癌药均为治疗性刚需药品，纳入医保后预计能快速实现放量，提升药企市场竞争力。
• 投资建议：推荐具备较强研发能力和创新实力的制药企业，如恒瑞医药、贝达药业、复星医药等，认为其未来有望受益于医保谈判带来的市场增长。

关键信息

药品清单

涉及标的估值表

风险提示

• 政策进度低于预期：医保谈判的具体进展可能受政策调整影响。
• 降价幅度不确定性：药品最终降价幅度可能与预期存在偏差，影响企业利润。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入（Buy）：证券相对市场基准指数上涨20%以上；
  • 增持（Outperform）：证券相对市场基准指数上涨5%-20%；
  • 中性（Neutral）：证券相对市场基准指数波动在-5%至+5%之间；
  • 减持（Underperform）：证券相对市场基准指数上涨5%以下。

• 行业投资评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

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