20251207-创元期货-天然橡胶周报_原料价格下跌拖累盘面走低_20页_2mb

天然橡胶周报总结：

• 当前周期：进入季节性累库阶段，10-11月海外出口一般，出口中国比例高达61%，国内进口预计增加，供需趋紧。

• 主要数据：2025年10月主产国出口91万吨，同比低位，主要增长在泰国；11月出口可能环比提升。中国10月进口50.7万吨，同比下降，预计11月进口环比增长至55万吨左右。

• 天气影响：12月多雨天气好转，东南亚原料价格下跌明显，尤其是杯胶，干胶加工利润修复，压制原料价格。

• 需求动态：中国全钢胎和半钢胎产能利用率环比上升（分别+1.25%和+2.33%），但轮胎订单内销转弱、出口一般，终端需求呈现淡季特征。

• 后市展望：国内累库压力加大，现货承压；全球产区（如泰国）产量高或即将高产，原料成本支撑不足，天胶价格向上驱动有限，高位回落风险显著。