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市场研报总结：甲醇期货周报 2022年1月7日

一、核心内容概览

1. 周度数据概览

2. 多空因素分析

利多因素：

• 季节性限气带来的供应下降
• MTO装置运行稳定
• 内地库存下降
• 伊朗装置停车较多

利空因素：

• 气头装置将陆续重启
• 内地降价排库
• 港口累库
• MTO开工率偏低

3. 周度观点策略

• 现货市场：近期下游及贸易商拿货积极，厂家排库意愿较强，内地企业库存整体下降。
• 港口库存：本周甲醇港口库存整体累库，华东地区船货到港集中，但下游需求一般，库存明显累积；华南地区船货到港较少，提货缩量，库存窄幅调整。
• 进口影响：伊朗部分装置停车，对后期进口将有一定影响。
• 下游需求：华东地区主流烯烃工厂基本维持运行，少数负荷略有调整，整体恢复较慢，开工率低于往年同期水平。
• 期货建议：MA2205合约关注2670附近压力，建议在2570-2670区间交易。

二、市场数据详情

1. 动力煤与天然气价格

• 秦皇岛动力煤5500大卡：市场价790元/吨，较上周-30元/吨。
• NYMEX天然气：收盘价3.85美元/百万英热单位，较上周+0.25美元/百万英热单位。

2. 甲醇现货价格

• 西北内蒙古地区主流价：190元/吨，较上周+125元/吨。
• 华东太仓地区主流价：2605元/吨，较上周+5元/吨。

3. 价差分析

• 内蒙古与江苏价差：615元/吨，较上周-120元/吨。
• 甲醇CFR中国主港：327.5美元/吨，较上周+20美元/吨。
• 甲醇期现价差：17元/吨，较上周+39元/吨。
• 甲醇东南亚与中国主港价差：70美元/吨，较上周-20美元/吨。
• 甲醇进口利润：49.88元/吨，较上周-165.82元/吨。

4. 开工率与库存数据

• 国内甲醇装置开工率：68.58%，较前一周+0.44%。
• 内陆代表性企业库存：38.95万吨，较上周-4.19万吨。
• 江苏港口库存：59.55万吨，较上周+10.75万吨。
• 华南港口库存：17.06万吨，较上周-0.87万吨。
• 郑州甲醇仓单：6880吨，较上周+430吨。

三、关键信息总结

• 本周甲醇期货价格稳步上涨，但持仓量有所下降，前20名净持仓增加。
• 现货市场方面，江苏太仓价格小幅上涨，基差大幅收窄。
• 港口库存整体累库，华东地区库存增长明显，华南地区库存小幅下降。
• 伊朗装置停车影响进口供应，但国内气头装置即将重启，或对市场造成压力。
• 下游需求恢复缓慢，开工率低于往年同期，对价格形成一定压制。
• 甲醇进口利润下降，反映进口成本增加或需求疲软。
• 甲醇期现价差扩大，显示期货市场预期偏强。

四、市场展望与策略

• 建议关注MA2205合约2670元/吨的压力位，操作上可考虑在2570-2670区间进行交易。
• 需持续跟踪港口库存变化、伊朗装置重启情况以及下游需求恢复速度，以判断未来价格走势。

数据来源：WIND、瑞达研究院
报告发布：瑞达期货化工组 林静宜
资格证号：F0309984、Z0013465
联系电话：4008-878766