20211221-大越期货-聚烯烃早报_18页_482kb

聚烯烃早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的聚烯烃市场早报，涵盖LLDPE与PP两种主要聚烯烃产品的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等关键指标。报告旨在为投资者提供市场动态与趋势判断，但同时强调信息来源的可靠性及不构成投资决策的绝对依据。

LLDPE市场分析

基本面

• 外盘原油价格夜间震荡，LLDPE盘面震荡偏强。
• 宁波疫情对物流仍有一定影响，但对LLDPE生产无明显干扰。
• 聚烯烃整体利润低位有所好转，成本支撑减弱。
• 供应端12月初检修装置重启时间尚不确定。
• 下游限电政策有所放宽，但农膜需求转弱，利润有所改善，工厂按需采购。
• 两油库存处于中性偏高水平，仓单高位回落。
• 乙烯CFR东北亚价格为1056美元（-5），LLDPE交割品现货价为9100元（+75），整体表现中性。

基差

• LLDPE主力合约2205基差为644元，升贴水比例为7.6%，偏多。

库存

• 两油库存为69.5万吨（+6.5），偏空。

盘面走势

• LLDPE主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。

主力持仓

• LLDPE主力持仓净多，且增多，偏多。

PP市场分析

基本面

• 外盘原油价格夜间震荡，PP盘面震荡。
• 宁波疫情未影响PP生产，但对物流仍有影响。
• 聚烯烃整体利润低位有所好转，成本支撑减弱。
• 供应端检修较少。
• 下游限电政策放宽，但整体需求一般，BOPP利润下行。
• 两油库存中性偏高，仓单高位回落。
• 丙烯CFR中国价格为991美元（-0），PP交割品现货价为8150元（-30），整体表现中性。

基差

• PP主力合约2205基差为48元，升贴水比例为0.6%，偏多。

库存

• 两油库存为69.5万吨（+6.5），偏空。

盘面走势

• PP主力合约20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。

主力持仓

• PP主力持仓净空，且减空，偏空。

现货行情与期货盘面对比

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化	类型	数量	变化
交割品	9100	+75	05合约	8456	+25	仓单	2334	-309
LLDPE进口美金	1175	0	基差	644	+50	两油库存	69.5	+6.5
LLDPE进口折盘	9190	+40	L01	8529	+6	民营石化库存	21.1	0
进口乙烯	1056	0	L05	8456	+25	PE农膜	9900	0
L09	8355	+6	盘面进口利润	-734	-15

地区	价格	变化	主力合约	价格	变化	类型	数量	变化
交割品	8150	-30	05合约	8102	-35	仓单	4002	-135
PP进口美金	1150	0	基差	48	+5	两油库存	69.5	+6.5
PP进口折盘	8998	+39	PP01	8159	-37	民营石化库存	21.1	0
进口丙烯	991	0	PP05	8102	-35	BOPP膜	11100	0
山东丙烯	7467	-10	PP09	8061	-23	盘面进口利润	-896	-74

关键信息总结

• LLDPE：基本面中性偏强，库存偏空，基差偏多，主力持仓净多，市场情绪偏多。
• PP：基本面中性，库存偏空，基差偏多，主力持仓净空，市场情绪偏空。
• 库存：两油库存均处于中性偏高水平，对市场有一定压力。
• 成本支撑：原油价格震荡，成本支撑减弱，聚烯烃整体利润有所好转。
• 物流影响：宁波疫情对LLDPE与PP物流仍有影响，但对生产影响较小。
• 下游需求：LLDPE农膜需求转弱，PP BOPP利润下行，整体下游需求一般。
• 期货走势：LLDPE与PP主力合约均位于20日均线下方，盘面走势中性。
• 进口利润：LLDPE与PP进口利润均呈负值，且有所下降，显示进口成本压力。

风险提示

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