20160904-安信证券-机械行业周报_把握行业成长确定性_PPP成为新亮点_18页_910kb

机械行业周报总结

核心内容

2016年9月4日发布的机械行业周报指出，机械板块中报已全部公布，细分子行业景气度差异显著，锂电设备、3C自动化、轨交、核电等细分领域业绩增长明显。这些行业具备显著政策支持和产业升级驱动，未来5-10年仍是产业景气机会的重点。同时，国防军工与军民融合领域作为国家战略性机会，将受益于政策支持，成为穿越周期的成长股。PPP模式成为新的投资亮点，预计下半年财政政策将发力，带动能源、交通、市政和环保等领域的投资，相关机械设备供应商将率先获得采购订单。

主要观点

• 军工+民参军：航天板块因天宫二号发射等事件进入高速增长阶段，预计在“十三五”期间将迎来长达6年的航天丰收季。军工板块估值仍具优势，未来成长股将涌现。
• 智能制造：智能驾驶、服务机器人及消费无人机发展空间广阔，建议关注具备技术优势和业务拓展能力的公司，如黄河旋风、巨星科技、雪莱特等。
• PPP模式：成为下半年投资重点，预计带动能源、交通、市政和环保等领域的投资，相关设备供应商将受益。
• 核电装备：华龙一号技术融合评审通过，核电建设确定性强，后市场设备需求将快速增长，建议关注台海核电、中金环境、通裕重工等。
• 铁路设备：城市轨道交通建设进入高峰期，轨交车辆及核心零部件业绩弹性大，建议关注鼎汉技术、康尼机电、神州高铁等。
• 工程机械：行业中报业绩仍在下滑，但通过海外市场拓展和多元化布局，有望实现边际改善，建议关注中联重科、安徽合力等。
• 油气装备：原油价格震荡，油田环保市场潜力巨大，建议关注海默科技、吉艾科技等。

关键信息

核心组合

• 黄河旋风
• 南方轴承
• 天海防务
• 台海核电
• 雪莱特
• 航天电子
• 吉艾科技
• 航新科技
• 中金环境

重点组合

• 机器人
• 南方汇通
• 康尼机电
• 四川九州
• 京山轻机
• 吉艾科技
• 中航机电
• 众合科技
• 智云股份
• 通裕重工
• 国睿科技
• 龙马环卫
• 航天发展
• 海默科技
• 科大智能
• 创力集团

投资机会概述

1. 军工+民参军：

   • 关注业绩弹性较大的企业：天海防务、航新科技、天银机电、华讯方舟等。
   • 关注航天产业链：航天电子、四川九洲等。

2. 智能制造：

   • 重点推荐：黄河旋风、雪莱特、巨星科技、诺力股份等。
   • 关注无人驾驶、服务机器人、消费无人机等方向。

3. PPP模式：

   • 推荐关注中金环境、龙马环卫、新筑股份等。

行业表现

• 机械行业指数下跌0.8%，国防军工行业指数下跌1.3%。
• 智能装备涨幅最大，达1.33%。

风险提示

• 宏观经济持续下行
• 新兴转型企业不达预期

投资评级

• 同步大市-A：维持评级

重点公司投资要点及评级

行业重要资讯点评

国防军工

• 中国航空发动机集团挂牌成立，推动航发产业新格局。
• A-225运输机落户中国，提升运输能力。
• 我国将争取在2020年前后发射多颗空间科学卫星，推动航天发展。

智能装备

• 上海临港首批14个中德智能制造合作项目揭牌。
• 长虹成为西部唯一入选中德智能制造合作项目的企业。
• 弘瑞成为Treatstock在中国的首个3D打印服务中心。

铁路设备

• 蒙华铁路荆州长江公铁特大桥建成，为轨交发展提供支持。
• 昆明海关设立中老铁路绿色通关通道，推动项目进展。
• 西安动车组检修段竣工，促进西北高铁发展。

油气装备与服务

• 中石化在新疆取得重大油气发现，推动勘探开发一体化。
• BP与中国石油签署页岩气合同，推进合作。
• 油田环保市场潜力巨大，建议关注海默科技、吉艾科技等。

核电设备

• 海南昌江核电一期工程全面投产，推动核电发展。
• 中广核核电机器人实验室获批，促进技术转化。
• 中美AP1000核电项目合作，推动技术发展。

行业评级体系

• 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上

风险评级

• A：正常风险，波动小于等于沪深300指数
• B：较高风险，波动大于沪深300指数

分析师声明

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