20190908-国联证券-通信行业周报2019年第32期：第21届光博会召开，5G光通信产业大有可为_10页_425kb

报告摘要

第21届光博会召开，5G光通信产业大有可为总结

核心内容概述

本报告为2019年第32期通信行业周报，重点分析了第21届中国光博会的召开及5G光通信产业的发展前景。同时，涵盖了本周通信行业整体走势、主要公司公告及投资策略建议等内容。

主要观点

1. 本周行情表现

整体走势：本周通信（申万）指数上涨11.29%，显著跑赢沪深300指数。
子板块表现：
- 通信设备（申万）上涨11.95%
- 通信运营（申万）上涨7.07%
估值情况：截至2019年9月6日，通信板块TTM市盈率为42倍，相对于全部A股（非金融）溢价比为2.05。

2. 行业重要动态

第21届中国光博会：在深圳召开，光通信厂商积极展示新品，5G光模块市场预期上调。
5G市场前景：
- 到2025年，全球5G连接中超过一半来自亚太地区，占比约54%。
- 中国将成为全球最大的5G市场。
- 5G定义三大应用场景，应用端投资机会巨大。
- 5G网络建设周期中，资本开支提升周期仍是重点，建议关注通信设备子行业。

3. 公司重要公告

立昂技术：拟在杭州设立全资子公司，投资5,000万元，用于延伸产业链，提升竞争力。
三峡新材：完成对恒波公司的业绩补偿，补偿金额为6,357.3248万元。
华讯方舟：2018年非公开发行A股方案到期失效。
深南股份：与新兴物流签署增资合作意向书，参与央企混改项目，培育新的利润增长点。
永鼎股份：累计收到政府补贴37,230,254.05元。
通鼎互联：完成对UTStarcom Holdings Corp. 26.05%股份的收购，持股比例达35.79%，成为UTS第一大股东。

关键信息

4. 周策略建议

重点推荐：光迅科技（002281.SZ）与中兴通讯（000063.SZ）。
投资逻辑：
- 5G光模块市场空间被上调，光迅科技具备技术优势。
- 通信设备行业呈现寡头格局，厂商话语权强，设备产值约占总投资额的40%。
- 建议关注5G网络建设周期中资本开支提升带来的投资机会。

5. 风险提示

5G进程不及预期
运营商招标不及预期
行业应用发展不及预期

投资建议

行业投资评级：优异（行业指数在未来6个月内强于大盘）
投资建议：优异（对行业整体持积极态度）

总结

本周通信行业表现强劲，尤其是通信设备板块，显示出市场对5G光通信产业的高度关注。第21届中国光博会的召开进一步提升了5G光模块市场的预期，多家企业通过新品展示、战略合作、并购重组等方式积极布局。GSMA预测中国将在2025年成为全球最大的5G市场，为行业带来巨大的投资机会。建议投资者重点关注通信设备子行业及具备技术优势的企业，如光迅科技和中兴通讯。同时，需注意潜在风险，如5G发展不及预期、运营商招标进度缓慢等。