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半导体设备：迎来历史性机遇！

核心内容

全球半导体行业预计保持稳定增长，2017年全球市场规模达3460亿美元，同比增长2.1%。中国半导体行业市场发展速度领跑全球，2016年市场规模达11985.9亿元，同比增长8.7%。国内半导体行业正迎来黄金发展期，政策支持、资本投入和国产化需求推动行业快速发展。

主要观点

• 行业增长：全球半导体行业增长趋势稳定，中国在半导体设备市场中增长迅速，预计2018年将成为全球第二大半导体设备市场，市场规模达110.4亿美元。
• 垂直分工模式：半导体行业逐渐从IDM模式向垂直分工模式转变，设计、制造、封装测试各环节逐步独立，形成专业化分工。
• 国产化需求：中国集成电路自给率仅为36%，进口额高达2271亿美元，国产替代空间巨大。
• 政策支持：国家和地方政府通过设立投资基金，为集成电路行业提供重要支持，推动产业整合和技术创新。
• 设备投资占比高：设备投资约占半导体生产线投资的80%，成为行业发展的核心驱动力。

关键信息

一、全球半导体市场趋势

• 市场规模：2017年全球半导体市场规模预计达3460亿美元，同比增长2.1%。
• IC占比：集成电路占全球半导体市场82%，是行业核心。
• 资本支出：全球半导体行业资本支出具有明显周期性，2017年预计增长6%，带动设备制造商发展。

二、中国半导体行业发展

• 市场规模：2016年中国集成电路市场规模达11985.9亿元，同比增长8.7%；2016年半导体设备市场规模达64.6亿美元，同比增长31.8%。
• 产业链发展：中国集成电路产业已形成较为完善的产业链格局，设计、制造、封测环节均快速增长。
• 政策支持：国家集成电路产业投资基金设立，累计出资超过560亿元；地方政府设立投资基金总额突破3000亿元，推动产业发展。

三、半导体设备市场

• 市场集中度高：全球半导体设备市场高度垄断，Top10公司占据约80%市场份额，美日技术领先。
• 设备类型与市场：晶圆处理设备占80%，测试设备占8%，封装设备占7%，其他设备占5%。
• 国产替代进展：部分国产设备已实现批量采购，如刻蚀机、PVD、光刻机、清洗机等，国产设备市场份额约13.35%，提升明显。

四、重点推荐公司

• 北方华创：国内半导体制造设备龙头，2017年营收同比增长48.9%，净利润同比增长29.9%。
• 长川科技：国内集成电路测试设备领先者，2017年测试设备销售额增长较快。
• 晶盛机电：国内晶体硅生长设备龙头，2017年前3季度营收和净利润分别增长87.3%和95.3%。
• 至纯科技：国内高纯工艺系统领先企业，2017年半导体领域营收占比超50%。

投资建议

重点推荐北方华创、长川科技、晶盛机电，关注至纯科技。这些公司受益于国内半导体行业的快速发展和设备国产化需求的提升。

风险提示

• 行业波动风险
• 技术开发风险
• 客户集中度较高的风险

图表与数据

• 全球半导体市场规模预计稳步增长
• 集成电路在半导体产业中占比达82%
• 中国集成电路市场规模及增速全球领先
• 国家和地方集成电路产业投资基金规模庞大
• 国产设备市场份额较低，进口替代空间大
• 半导体设备市场高度垄断，美日技术领先
• 部分国产设备已进入海外市场

结论

中国半导体设备行业正处于快速发展阶段，受益于上游行业爆发和固定资产投资增长，市场需求持续扩大。随着国家政策扶持和国产替代进程的加快，国内半导体设备厂商将迎来重要发展机遇，特别是北方华创、长川科技、晶盛机电等龙头企业。