20240820-华安证券-杭叉集团-603298.SH-盈利能力持续增长_加快推进国际化进程_3页_349kb

杭叉集团2024年中报分析与总结

公司业绩强劲增长

杭叉集团发布2024年中报，上半年营收达8554亿元，同比增长374%；归母净利润1007亿元，增长2929%；扣非后归母净利润987亿元，同比增长2933%。经营活动现金流净额减至622亿元，下降885%。第二季度单季营收4382亿元（+153%），归母净利润628亿元（+2819%）。净资产收益率攀升至1138%。

行业电动化、国际化趋势明显

叉车行业电动化和智能化加速，2024上半年工业车辆总销量同比增长1309%，其中出口销量增长1964%高于国内。电动叉车占比达70.77%，锂电池叉车竞争力突出。车型结构显示Ⅰ至Ⅲ类车增长强劲，第四至五类车略有下降。出口市场火热，增长率超过国内市场。

公司战略布局与智能制造

公司加速国际化，设立日本、印尼销售旗舰店和杭州欧洲租赁有限公司，并在欧美、东南亚等地建立10余家海外公司。智能制造方面，建成绿色未来工厂，包括600多台机器人、20多条智能生产线，年产能力40万台工业车辆及物流设备。同时布局智慧物流，落地超1000个项目，服务于光伏、锂电等行业。

投资建议

华安证券维持“买入”评级，调高盈利预测：2024-2026年营收预测17899/20468/23330亿元（前值18275/20619/23143亿元），同比增长10%/14%/14%；净利润预测2059/2356/2696亿元（前值2009/2275/2594亿元），增长20%/14%/15%；EPS为157/180/206元。当前PE为11/9/8倍。

风险提示

主要风险包括技术研发不及预期、政策支持不足、下游需求下滑、核心技术人员流失以及海外市场推广困难。

字数统计: 约450字, 控制在1000字以内。