20230815-国开证券-证券行业周报_监管层积极求变_未来改革政策值得期待_9页_1mb

证券行业周度报告总结

市场回顾
上周申万非银金融指数下跌423%，在申万行业中排名第21。证券板块PB为136倍，高于半年及一年估值中枢，处于10年低位估值分位。成交额下降，板块活跃度降低。

政策跟踪
8月10日沪深交易所发布交易端改革措施：降低股票申报单位至1股起递增，引入ETF盘后固定价格交易机制，优化交易监管。这些措施响应中央精神，提升投资者参与度，引导中长期投资，预计将提振市场情绪。

投资建议
短期看，交易端改革利好多元化，利好券商经纪和自营业务；长期看，改革将改善投资者结构，强化服务国家战略。建议关注中信证券、国联证券（成长性强）、东方财富、东方证券、财通证券（特色财富管理）。

风险提示
高层风险包括：疫情超预期影响、流动性压力、行业竞争加剧、改革不及预期、二级市场波动、宏观经济恶化、政策调整、地缘冲突、黑天鹅事件。

数据跟踪
股票成交额波动，基金规模增长，两融余额占流通市值2.22%，IPO和再融资承销规模稳定。债券承销数据需进一步分析。