全球贸易重新定义：零售-应对关税不确定性_10页_2mb

英国零售业应对美国关税的挑战与策略

核心内容

本报告探讨了美国关税政策变化对英国零售业的影响，并提出了应对策略。报告由普华永道（PwC）与Strategy&团队合作完成，旨在帮助零售商制定可执行的策略，以应对日益碎片化的全球贸易环境。

主要观点

• 美国关税政策的变化：2025年4月2日，美国宣布对进口商品实施大规模关税计划，这是自1930年斯莫特-霍利法案以来最大的贸易政策偏离。关税分为“基准”和“相互”两类，其中英国被纳入10%的“基准”类别。
• 对零售业的影响：虽然零售业受美国关税影响相对较小，但其供应链足迹和在美国销售的暴露度较高，可能带来一阶和二阶影响。此外，消费者情绪和市场需求下降，加剧了零售业的挑战。
• 短期与长期应对策略：零售商需采取短期“无悔”行动以缓解关税对利润的冲击，同时进行结构性变革，以增强商业模式的韧性。

关键信息

美国关税的影响

• 基准关税：适用于大多数国家，英国为10%。
• 相互关税：部分国家如中国、欧盟面临更高税率。
• 豁免与例外：对药品、关键矿产和半导体等有部分豁免。
• 供应链调整：部分国家可能将美国过剩的供应重新导向英国、欧盟等地区，加剧零售市场竞争。

消费者情绪与市场变化

• 消费者情绪指数：2025年3月降至-12，为自2023年9月以来的最低水平。
• 生活成本危机：零售交易量和价值下降，非必需品需求下降。
• 应对机制：消费者倾向于减少购买、选择更便宜的产品或转向更便宜的零售商。

零售类别影响差异

• 服装：受中国、柬埔寨、孟加拉国等高关税国家影响最大。
• 健康与美丽：相对受保护，制造足迹遍布欧洲、美国和中国。
• 电器和家居：来自高低关税国家的混合供应，大宗采购可能被推迟。
• 食品：受保护程度最高，对美国出口占比约为10%。

短期应对策略

• 评估影响：全面量化关税对运营和税收的影响。
• 合同审查：确保合同中包含关税成本调整条款。
• 供应链优化：重新谈判供应商合同，优化库存和分销渠道。
• 定价调整：对特定产品进行价格上涨，转向更盈利的市场。
• 财务风险管理：管理供应链中断带来的营运资金风险，考虑再融资和信贷需求。

长期转型策略

• 供应链再平衡：在低关税地区进行多元化和再平衡。
• 商业模式转型：利用技术手段增强业务的韧性和可持续性。
• 国际销售渠道调整：在低关税地区实现销售再平衡。
• 利润与现金门槛调整：在新的全球贸易制度下重新设定利润和现金门槛。

结论

英国零售业正面临由美国关税政策变化引发的多重挑战，包括成本上升、市场竞争加剧和消费者情绪下降。为应对这些变化，零售商需要在短期内采取“无悔”行动，同时在中长期内进行结构性变革，以增强其在全球贸易环境中的韧性与竞争力。

关键联系人

• Sam Waller
  普华永道英国消费者市场行业领导
  Email: sam.waller@pwc.com

• Jacqueline M. Windsor
  Strategy&及PwC英国零售行业负责人
  Email: jacqueline.m.windsor@pwc.com

• Jo Be-lo
  普华永道英国消费者市场税务领导
  Email: jo.beilo@pwc.com

• Barret G. Kupelian
  Strategy&和PwC英国首席经济学家
  Email: barret.g.kupelian@pwc.com