20150824-渤海证券-家用电器行业周报_市场企稳前_风控放首位_11页_511kb

家用电器行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券分析师安伟娜于2015年8月24日发布的家用电器行业周报，主要分析了行业及公司动态、市场表现、投资策略等内容，强调在市场尚未企稳前，风险防控应放在首位。

主要观点

行业整体表现

• 上周家用电器行业指数下跌 12.16%，跑输沪深300指数 0.28个百分点。
• 在申万28个一级行业中排名第 19位。
• 家电板块整体法TTM市盈率为 17.33倍，沪深300市盈率为 13.12倍，估值溢价率为 32.09%，环比下降 0.57个百分点。

子行业评级

• 黑电：中性
• 白电：看好
• 小家电：看好
• 配件：中性

重点个股推荐

• 兆驰股份：增持
• 老板电器：增持（中报净利润增长四成，厨电行业绩优成长股）
• 爱仕达：买入（中报业绩预增 30%-80%）

关键信息

行业及公司动态

1. 空调销量下滑

   • 2015年7月空调行业生产总量 802.35万台，同比下滑 13.8%，环比减少 21.5%。
   • 销售总量 796.24万台，同比下滑 13.3%，环比减少 24.2%。
   • 出口量同比减少 10.5%，环比减少 25.5%。
   • 行业库存 708.73万台，同比下降 3.2%，环比增加 0.9%。

2. 净水市场增长

   • 2015年净水市场销售量预计达 789万台，销售额规模将达 192亿元。
   • 年复合增长率 42.5%，市场潜力巨大。

3. 海尔海外扩张

   • 海尔美国分公司计划未来五年内投资 7200万美元，扩大卡姆登工厂规模，新增 400个就业岗位。
   • 海尔与苏宁签订战略合作协议，目标实现 6000万元 中央空调销售。

4. 康佳与海信战略动作

   • 康佳发布 智能家居战略，推出 4K OLED电视新品。
   • 海信电视进驻 英国沃尔玛256家门店。

5. 四川长虹调整战略

   • 终止 40亿元定增计划，拟以自有资金竞购 零八一电子集团100%股权，并继续投入智能研发与交易平台建设。

上市公司公告摘要

• 四川长虹：2015年上半年净利润为 -1.9亿元。
• 日出东方：实际控制人通过定增计划增持 0.0052% 股份。
• 万和电气：广东雄风电气拟转让 0.08% 股权给万和电气。
• 奥马电器：2015年上半年净利润 1.31亿元，同比增长 12.34%。
• 天银机电：控股股东及实际控制人计划增持股份，金额不低于 1000万元。
• 华意压缩：高管购入公司股票 42,900股，占总股本 0.0077%。
• 美菱电器：部分高管购入公司股票 1,136,100股，占总股本 0.1488%。
• 毅昌股份：上半年净利润 1115万元，同比增长 195.32%。
• 浙江美大：上半年净利润 5412万元，同比增长 12.39%。
• 禾盛新材：上半年净利润 2228万元，同比增长 3.66%。

投资策略

• 市场风险提示：当前股市快速震荡下行，家电板块仅三只个股上涨，四个子板块均下跌，需优先关注风险防控。
• 投资建议：
  • 关注 兆驰股份（股价低于定增价，积极转型）
  • 关注 老板电器（厨电行业绩优成长股）
  • 关注 爱仕达（中报业绩预增 30%-80%）

原材料价格走势

• 铜价：上周均价环比下降 0.44%，报收 39205元/吨
• 铝价：环比下降 0.01%，报收 11930元/吨
• 塑料价格指数：环比下降 0.02%

图表说明

• 图1：铜铝价格走势
• 图2：塑料价格指数走势
• 图3：申万一级行业周涨跌幅
• 图4：涨幅居前个股
• 图5：涨幅居后个股
• 图6：渤海家电行业估值水平

投资评级说明

重要声明

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