20230205-上海证券-社服行业周报_港澳出入境业务全面恢复_出行链开启加速复苏_17页_962kb

社会服务行业2023年2月5日分析总结

核心内容

2023年2月5日发布的社会服务行业分析报告指出，行业正经历全面复苏，尤其在港澳自由行重启、影视剧带动文旅消费、春节假期餐饮业回暖、酒店业务恢复等方面表现突出。报告还对社服板块的市场表现、重点个股、行业数据及未来发展趋势进行了分析，并给出了相应的投资建议和风险提示。

主要观点

1. 行业复苏趋势明显

• 港澳自由行重启：国务院联防联控机制综合组全面恢复内地与港澳人员往来，为出境游和“机票+酒店”业务带来利好。
• 影视剧带动文旅消费：如《狂飙》《满江红》等热播剧显著提升了相关旅游目的地的搜索量和订单量，形成“影视+旅游”融合效应。
• 春节消费强劲：春节假期全国旅游出游人数达3.08亿人次，同比增长23.1%；餐饮消费增长15.4%，多地出现“翻台率超200%”现象。
• 酒店需求回暖：华住集团数据显示，2022年第四季度平均可出租客房收入恢复至2019年水平的83%，春节假期恢复至2019年7天假期的95%。
• 免税行业前景可期：尽管2022年业绩承压，但中国中免认为未来随着政策优化，免税市场有望持续修复。

2. 市场表现

• 上周申万社会服务行业指数上涨1.08%，跑赢沪深300指数1.12个百分点。
• 酒店餐饮板块下跌2.64%，旅游及景区板块下跌2.50%；教育板块和专业服务板块表现较好，分别上涨6.78%和3.01%。

3. 投资建议

• 酒店板块：关注君亭酒店、华住集团-S。
• 餐饮板块：关注海底捞、奈雪的茶。
• 旅游及景区板块：关注中青旅、复星旅游文化。
• 教育板块：关注新东方在线。
• 专业服务板块：关注科锐国际。

关键信息

行业动态

• 春运数据：春运期间全国客运量达20.95亿人次，恢复至2019年同期的70.3%。
• 交通数据：1月21日至2月4日，全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客约2.26亿人次。
• 海南旅游：2022年12月海南旅客吞吐量同比减少19.2%，恢复至2018年同期的58.8%。
• 北京餐饮：2023年1月北京餐饮门店数量为147,967家，环比增长0.58%；部分企业如蜜雪冰城、瑞幸咖啡、老乡鸡等开店情况有明显变化。

企业动态

• 华住集团：2022年第四季度平均可出租客房收入恢复至2019年水平的83%，春节假期恢复至95%。
• 中国中免：2022年营业收入同比减少19.52%，净利润同比减少47.95%，主要受疫情冲击影响。
• 学大教育：2022年实现扭亏为盈，净利润780万元至1,150万元。
• 中公教育：2022年亏损9亿元至12亿元，同比减亏62.02%至49.36%。
• 科锐国际：2022年净利润同比增长10%至20%，业务策略优化助力业绩增长。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响行业整体需求。
• 政策变化风险：行业政策调整可能带来不确定性。
• 行业竞争加剧风险：市场复苏过程中，竞争可能加剧。
• 门店拓展不及预期风险：部分企业门店扩张计划可能受市场环境影响。

附表：重点个股信息

行业趋势与展望

• 随着疫情防控措施优化，行业复苏态势持续增强，特别是旅游、酒店、餐饮等领域。
• 消费意愿和产业信心显著回升，带动行业整体回暖。
• 未来政策支持、国际航班恢复、目的地旅行政策改善将推动行业进一步增长。
• “影视+旅游”模式成为新的增长点，提升旅游目的地吸引力。
• 餐饮业呈现复苏迹象，部分企业门店数量增长，消费需求逐步释放。
• 酒店行业向中高端升级，下沉市场潜力巨大。

总结

社会服务行业在2023年初呈现出强劲的复苏态势，受益于政策放宽、消费需求回暖及影视文旅融合等多重因素。行业整体表现优于市场，部分板块如教育和专业服务增长显著，而酒店与旅游板块也逐步恢复。尽管部分企业仍面临业绩下滑，但随着市场环境改善，未来增长潜力较大。投资建议关注具备复苏动能的个股，同时需警惕宏观经济、政策变动及竞争加剧等风险。