20240225-上海证券-社服行业周报_业绩加速改善_出行高景气有望延续_15页_886kb

社会服务行业周报总结（2024.02.19-02.23）

核心内容概述

本报告总结了2024年2月19日至23日期间社会服务行业的市场表现、行业数据、主要公司动态及投资建议。整体来看，社服行业在2023年实现显著回暖，2024年初延续了良好态势，板块表现优于沪深300指数，部分子行业如教育板块涨幅尤为突出。

主要观点

• 餐饮行业强势回暖：2023年全国餐饮收入突破5万亿元，同比增长20.4%。头部企业如九毛九、海底捞、同庆楼等业绩大幅改善，九毛九净利润增长超800%，海底捞净利润增长超160%。
• 旅游市场持续高景气：2023年国内旅游出游人次达48.91亿，同比增长93.3%；旅游消费金额达4.91万亿元，同比增长140.3%。春节假期旅游市场热度再创新高，预计2024年旅游需求仍将持续释放。
• 酒店业RevPAR指标回升：2023年华住中国RevPAR恢复至2019年水平的122%，首旅酒店RevPAR恢复至106.5%。行业整体经营业绩改善，部分公司已实现扭亏为盈。
• 行业政策与市场趋势：2023年各地促消费政策频出，推动线下消费场景恢复。出境游政策如中新签证互免落地，进一步释放旅游需求。同时，携程、肯德基等公司推出优惠活动，刺激消费。
• 投资建议：分析师建议关注头部连锁餐企（如海底捞、九毛九）、旅游及景区公司（如长白山、中青旅）、酒店企业（如华住集团-S、首旅酒店）、免税企业（如中国中免）、专业服务公司（如米奥会展、科锐国际）以及潮流零售企业（如名创优品）。

关键数据与趋势

2023年行业表现

• 全国餐饮收入：全年52890亿元，同比上升20.4%；12月餐饮收入5405亿元，同比上升30%。
• 全国旅游数据：全年国内出游人次48.91亿，同比增加23.61亿；出游总花费4.91万亿元，同比增加2.87万亿元。
• RevPAR恢复情况：华住中国RevPAR恢复至2019年水平的122%；首旅酒店RevPAR恢复至2019年同期的106.5%。
• 元宵节旅游数据：携程数据显示，元宵节期间国内旅游预订量同比增长超140%，省内游、周边游订单量增长超200%。

个股表现

• 涨幅前列：开元教育（+61.57%）、勤上股份（+41.61%）、美吉姆（+40.69%）、国新文化（+37.62%）、东方时尚（+32.05%）。
• 跌幅前列：同道猎聘（-8.92%）、新濠国际发展（-7.79%）、REGAL INT'L（-6.46%）、中国中免（-5.91%）、银河娱乐（-4.82%）。

行业要闻及公司动态

• 九毛九：发布正面盈利预告，2023年收入增长约49.4%，净利润增长不低于812.8%，主要得益于餐厅扩张、同店销售增长及营运效率提升。
• 海底捞：预计2023年持续经营业务收入不低于414亿元，同比增长33.3%；净利润不低于44亿元，同比增长168.29%。
• 携程集团-S：2023年第四季度净营业收入103亿元，同比增长105%；全年净营业收入445亿元，同比增长122%。
• 西贝餐饮：春节假期客流峰值出现在正月初五，营业额同比增长约10%，预计元宵节期间客流仍将增加。
• 美团：启动2024年春季校园招聘，计划招募4000人，技术类岗位占比超50%。
• 东方甄选：试水“小时达”即时配送业务，覆盖部分区域，不额外收取配送费用。
• *ST豆神：因2022年期末净资产为负值，股票被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST豆神”。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体消费能力和行业复苏节奏。
• 政策变化风险：包括旅游政策、消费政策等调整可能对行业产生影响。
• 行业竞争加剧风险：随着市场回暖，竞争压力可能加大。
• 门店拓展不及预期风险：部分企业门店扩张速度可能低于预期，影响业绩增长。

附表：社会服务建议关注个股

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（股价表现强于基准指数20%以上）、增持（强于基准指数5-20%）、中性（介于基准指数±5%之间）、减持（弱于基准指数5%以上）、无评级（无法获取必要资料或重大不确定性）。
• 行业投资评级：增持（行业基本面看好，相对表现优于基准指数）、中性（行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平）、减持（行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数）。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

总结

2024年初社会服务行业整体表现强劲，尤其餐饮和旅游板块受益于线下消费场景恢复及政策支持，业绩大幅改善。分析师建议关注头部企业及具备增长潜力的细分领域，但同时提醒投资者注意宏观经济、政策变化及竞争加剧等潜在风险。