20220926-中国银河-社会服务行业点评报告_港澳出入境政策调整_提振出行产业复苏预期_2页_231kb

港澳出入境政策调整总结

核心内容

2023年9月24日，香港特区政府宣布自9月26日起，对海外地区或台湾抵港人士的入境隔离政策调整为“0+3”（即无需隔离，仅需3天居家检疫），并取消“来港易”和“回港易”的人数限制，适用于内地及澳门居民。此次调整大幅超出市场预期，此前市场普遍预期为“0+7”。政策调整后，OTA平台和航空公司网站出现流量高峰，显示出行需求和信心显著回升。

澳门方面预计将在11月恢复内地赴澳团队游及电子签注办理，首批恢复的地区包括广东、上海、浙江、江苏、福建等四省一市。澳门恢复旅游团的政策主要受益于其良好的防疫态度，以及赌牌竞标进入关键阶段的背景。

主要观点

• 政策调整超预期：香港的“0+3”政策比市场预期更宽松，显示出政府对疫情控制的信心，有利于提振出境游及会展活动。
• 出行产业复苏预期增强：港澳政策的放宽为内地逐步开放提供了参考，有助于推动整体出行产业的复苏。
• 内地政策逐步优化：自8月以来，内地已陆续出台多项出入境政策调整，包括优化健康申明卡、放宽APEC商务旅行卡及留学生入境要求，以及发布《边境旅游管理办法(修订征求意见稿)》等。

关键信息

• 香港政策调整时间：2023年9月26日起。
• 政策内容：从“0+3”开始，不设人数限制，适用于内地及澳门。
• 旅游需求反应：Trip.com数据显示，相关航班浏览人次在政策公布后短时间内激增120倍。
• 澳门恢复团队游时间：预计2023年11月。
• 首批恢复地区：广东、上海、浙江、江苏、福建等四省一市。
• 政策背景：澳门良好的防疫表现及赌牌竞标进程是恢复团队游的重要因素。

投资建议

• 出境游/出境会展：关注众信旅游、米奥会展。
• 免税行业：推荐中国中免，建议关注海汽集团。
• 酒店行业：推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店，建议关注华住集团-s。
• 景区行业：建议关注天目湖。
• 餐饮行业：推荐九毛九、海伦司、奈雪的茶、同庆楼。

风险提示

• 政策调整进展低于预期。
• 宏观经济下行压力。

评级标准

行业评级

• 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
• 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

分析师信息

• 分析师：顾熹闽
• 联系方式：18916370173 / guximin_yj@chinastock.com.cn
• 登记编码：S0130522070001
• 教育背景：同济大学金融学硕士
• 任职经历：曾任职于海通证券、民生证券、国联证券，2022年7月加入中国银河证券

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