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大越期货甲醇早报总结（2021-05-14）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的甲醇市场早报，涵盖了甲醇市场基本面、价格、库存、利润、装置检修等多个方面，分析了甲醇短期走势及长期趋势。

主要观点

1. 市场基本面

• 国内甲醇市场整体走强，多数地区突破年内高点，但部分地区高价出货偏淡。
• 上游企业库存偏低，煤炭价格偏高，短期支撑甲醇价格。
• 下游产品利润分化，部分如MTO、二甲醚等出现亏损，抑制高价接受意愿。
• 港口市场维持期现联动，河南、关中等地与港口套利窗口开启，导致内地货量流入港口，对港口现货形成压制。

2. 基差与期货市场

• 基差为95元/吨，盘面贴水，整体偏多。
• 期货收盘价为2755元/吨，较前值上涨48元/吨，价格在20日线上方，偏多。
• 仓单数量维持稳定，未出现明显变动。

3. 库存情况

• 华东、华南港口社会库存总量为51.81万吨，较上周增加2.06万吨。
• 沿海地区可流通货源约22万吨，较上周增加1万吨。
• 港口库存增加，华东港口库存为41.8万吨，华南港口库存为10.01万吨，均较上周有所增长。

4. 需求端

• 产业开工整体稳健，部分产品利润可观。
• 市场“高温”情绪已过，需回归基本面供需关系。
• 煤炭成本端动向是关键，影响甲醇价格走势。

5. 结论

• 短线操作区间为2700-2790元/吨，建议区间操作。
• 长线多单轻仓持有，关注产业链利润变动。

关键信息

价格走势

价差结构

甲醇各工艺生产利润

甲醇负荷情况

甲醇装置检修情况

• 本周国内甲醇生产企业检修损失量约194331吨，较上周减少2.7%。
• 涉及检修企业产能共1726万吨，占全国比例的19.4%。
• 主要检修地区：
  • 西北：新疆天业、包钢庆华、巴彦淖尔等。
  • 华北：山西晋煤华昱、山西大土河等。
  • 华中：中原大化、心连心等。
  • 山东：山东兖矿国宏、山东兖矿国际焦化等。
  • 华东：安徽昊源、沂州科技等。
  • 东北：吉伟焦化等。

总结

综合基本面、基差、库存、负荷及利润等因素，甲醇市场短期走势受煤炭成本支撑，但部分下游产品利润下滑可能引发局部回调。港口库存增加及套利窗口开启，对现货价格形成压制。建议短线在2700-2790区间操作，长线多单轻仓持有，密切关注煤炭价格和下游产品利润变化。