20200913-太平洋-农林牧渔周报（第37周）_玉米期价大幅上涨_关注种植板块_推荐后周期_16页_1mb

农林牧渔行业周报总结（第37周）

核心内容概览

本周农业板块整体表现弱于大盘，但种植板块因玉米期价上涨受到关注，同时后周期及替抗相关企业表现较好。主要观点围绕玉米价格上行、生猪市场稳定、饲料及疫苗需求增长、替抗产品景气上行等展开。

主要观点

1. 种植板块

• 玉米期价上涨：受东北地区不利天气影响，玉米期货价格大幅上涨，预期单产下降，推动价格进一步走高。
• 市场支撑：国内玉米产需缺口、进口限制及临储去库存接近尾声，支撑玉米价格上行。
• 政策预期：粮价上涨可能促使政府出台提高粮食种植补贴及推动转基因商业化等利好政策。
• 种业机会：转基因商业化一旦放开，种业准入门槛将提高，先发企业市占率有望加速提升。
• 重点个股：种植业推荐苏垦农发，种业推荐登海种业、隆平高科、大北农、荃银高科。

2. 后周期 & 替抗板块

• 饲料需求增长：高端饲料（如教槽料、乳猪料）需求明确，推荐市占率有望提升的海大集团。
• 疫苗需求上升：猪苗需求随生猪存栏复苏增长，非瘟疫苗研发持续推进，推荐中牧股份、天康生物、普莱柯。
• 替抗产品景气上行：替抗需求爆发式增长，核心公司8月销售收入继续增长，4季度及明年需求确定性上升，推荐溢多利。

3. 养殖板块

• 猪价预测：4季度猪价回调压力不大，预计高猪价可持续至明年中期，维持行业看好评级。
• 成本控制优势：重点推荐牧原股份、天康、金新农等成本控制能力强、有望穿越周期的企业。
• 其他关注：其次关注新希望、唐人神、傲农。

关键信息

市场表现

• 申万农业指数：第37周下跌 10.08%，弱于上证综指（-2.83%）和深证成指（-5.22%）。
• 子行业表现：农业综合、林业、种植业指数跌幅较小，其余均下跌。
• 个股表现：前10大涨幅个股集中在农业综合板块，前10大跌幅个股集中在饲料和动保板块。
• 涨幅前三：天山生物（44.00%）、中鲁B（6.82%）、通威股份（4.12%）。
• 跌幅前三：天康生物（-14.61%）、国联水产（-14.83%）、唐人神（-15.34%）。

行业数据

• 生猪：江西省生猪出场均价38元/公斤，周环比下跌2.3%。
• 肉鸡：烟台肉鸡苗出厂价1.76元/羽，白羽鸡出场价3.4元/公斤。
• 饲料：肉鸡料均价3.12元/公斤，蛋鸡料价2.79元/公斤，育肥猪料价2.91元/公斤。
• 水产品：威海海参、扇贝、对虾、鲍鱼价格均保持稳定。
• 粮食及糖类：南宁白糖现货价上涨17元/吨，玉米收购价小幅下跌9元/吨，豆粕价格上涨52元/吨。

风险提示

• 突发疫病：可能对畜禽及水产价格造成冲击。
• 价格波动：玉米等原材料价格变化不及预期可能影响市场表现。

行业数据图表

• 图表1：申万一级行业涨跌幅（%）
• 图表2：申万二级子行业涨跌幅（%）
• 图表3：A股个股市场表现
• 图表4：未来三个月大小非解禁一览
• 图表5：近1周大宗交易一览
• 图表6：江西省市生猪出厂价
• 图表7：烟台肉鸡苗出厂价
• 图表8：烟台白羽鸡出场价
• 图表9：新郑鸭苗出场价
• 图表10：2020年3月全国能繁母猪存栏
• 图表11：2020年5月全国能繁母猪存栏环比上升3.9%
• 图表12：第37周主产区肉鸡料价
• 图表13：第37周育肥猪料价
• 图表14：第37周蛋鸡料价
• 图表15：2020年7月全国饲料产量同比增19.3%
• 图表16：威海海参大宗价
• 图表17：威海扇贝大宗价
• 图表18：威海对虾大宗价
• 图表19：威海鲍鱼大宗价
• 图表20：第36周草鱼批发价
• 图表21：第36周鲫鱼批发价
• 图表22：第36周鲤鱼批发价
• 图表23：第36周鲑鱼批发价
• 图表24：南宁白糖现货价
• 图表25：328级棉花批发价
• 图表26：国内玉米收购价
• 图表27：国内豆粕现货价
• 图表28：国内小麦收购价
• 图表29：国内粳稻现货价

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分析师信息

• 分析师：程晓东
• 学历：中国农业大学农学学士、农经硕士
• 任职时间：2008年加入太平洋证券
• 研究方向：畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等相关领域

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