20220612-太平洋-农林牧渔周报（第22期）_转基因品种审定标准落地_重点关注种植板块_17页_2mb

农林周报总结（第22期）

核心内容

养殖产业链

1. 生猪行业

   • 猪价近期大幅反弹后步入震荡，江西省生猪价格为15.92元/公斤，周跌0.03元；仔猪价格为37元/公斤，周涨0.15元；全国二元母猪价格为35.8元/公斤，周涨0.12元。
   • 养殖端压栏明显，16省市白条肉宰后均重为90.04公斤/头，周涨0.08公斤。
   • 养殖行业仍处于中度亏损，自繁自养模式头均亏损156元，较上周多亏7元。
   • 4月全国能繁母猪存栏量为4177万头，环比减少0.2%，降幅明显缩窄。
   • 行业预计进入磨底阶段，下半年猪价涨幅或低于预期，但成本居高不下。
   • 推荐公司包括牧原股份、天康生物、金新农、唐人神等，同时关注温氏股份、傲农生物、巨星农牧、新五丰、天邦股份等。

2. 白鸡行业

   • 鸡苗价为2.72元/羽，周跌0.06元；毛鸡价为4.77元/公斤，周涨0.07元。
   • 5月末父母代在产存栏环比增加0.6%，同比减少13%，低于常年均值约6%。
   • 短期供给偏紧，鸡价或震荡上行；欧美禽流感疫情可能影响国内引种，长期供给收缩预期增强。
   • 推荐公司包括民和股份、益生股份和圣农发展。

3. 黄鸡行业

   • 立华股份黄鸡售价13.04元/公斤，月涨0.72元；温氏黄鸡售价13.54元/公斤，月涨0.23元。
   • 全国父母代种鸡在产存栏环比增加1.5%，同比减少6.9%，较常年均值低4%。
   • 环保约束和活禽改冰鲜将推动中小产能退出，竞争格局优化。
   • 推荐立华股份，关注温氏股份和湘佳股份。

4. 动保行业

   • 猪周期反转，疫苗景气将回升。
   • 养殖规模化、疫苗技术升级和新产品上市将带动动保市场扩容。
   • 新版GMP认证、饲料禁抗和养殖限抗推动行业变革。
   • 推荐科前生物，因其估值低且具有研发优势。

种植产业链

1. 种植业

   • 俄乌冲突和印度等国限制粮食出口支撑粮价高位。
   • 国内粮安政策推动种植业重要性提升，维持“看好”评级。
   • 推荐苏垦农发。

2. 种业

   • 国家级转基因大豆和玉米品种审定标准发布，转基因种子上市进程加快。
   • 转基因落地将扩大种业市场空间，重塑行业格局。
   • 头部企业有望凭借先发优势抢占市场份额。
   • 推荐登海种业、隆平高科和大北农，重点看好玉米种业。

主要观点

• 农业各子行业均处于景气向上的阶段，整体给予“看好”评级。
• 养殖和饲料板块表现优于市场，而渔业和种植板块相对落后。
• 转基因政策对种业市场有显著催化作用，玉米种业是重点推荐方向。
• 生猪养殖和动保行业具备估值安全性和景气上行潜力。
• 鸡价因供给偏紧和外部因素（如禽流感）而震荡上行，黄鸡行业同样受益于供给收缩。
• 农业行业面临的风险包括突发疫病、畜禽和水产价格波动、玉米等原料价格变化不及预期。

关键信息

• 行业评级：看好（预计未来6个月行业回报高于市场5%以上）。
• 公司评级：
  • 买入：天康生物、立华股份、海大集团、苏垦农发。
  • 增持：牧原股份、登海种业、新希望、金新农、唐人神、科前生物、生物股份。
• 重点个股表现：
  • 涨幅前三：*ST中基（16.74%）、佳沃食品（15.75%）、巨星农牧（12.73%）。
  • 跌幅前三：*ST华资（-22.64%）、*ST景谷（-17.09%）、ST东洋（-13.94%）。
• 行业数据：
  • 生猪：江西省生猪价格15.92元/公斤，环比下跌0.03元；自繁自养模式头均亏损156元。
  • 肉鸡：鸡苗价2.72元/羽，毛鸡价4.77元/公斤。
  • 饲料：肉鸡料价4.03元/斤，育肥猪料价3.8元/公斤。
  • 粮食：玉米收购价2814元/吨，豆粕现货价4314元/吨，小麦收购价3118元/吨，粳稻现货价2794元/吨。
• 风险提示：突发疫病、畜禽和水产价格波动、玉米等原料价格变化不及预期。

推荐公司及评级

总结

本周农业指数上涨1.05%，养殖和饲料板块领涨，养殖板块涨幅领先。转基因政策对种业市场有明显推动作用，玉米和大豆转基因种子上市进程加快。生猪行业因压栏和成本问题进入磨底阶段，但仍有支撑产能出清的潜力。白鸡和黄鸡行业短期供给偏紧，鸡价震荡上行，长期供给收缩预期增强。动保行业因猪周期反转和政策推动，前景向好。种植业受国际局势影响，粮价高位运行，苏垦农发被重点推荐。整体来看，农业各子行业均处于景气上升阶段，投资价值显著。