20150720-中国银河-传媒互联网行业_数据说话_究竟哪些传媒股被低估_23页_741kb

传媒互联网行业投资分析报告总结

核心内容

本报告由银河传媒团队发布，分析了传媒互联网行业在2015年7月的市场状况，并通过多个角度筛选出具有投资价值的个股。报告从数据层面与基本面层面出发，结合市场趋势与公司基本面，提出了投资建议与风险提示。

主要观点

1. 传媒板块整体表现：自6月15日起，传媒板块随大盘下跌超过40%，但当前有企稳迹象，新一轮上涨机会显现。
2. 数据驱动的选股逻辑：
   • 股权激励动力指数：中文在线、省广股份、完美环球排名前三。
   • 大股东增持力度指数：长城动漫、引力传媒、长城影视、凤凰传媒、蓝色光标、长江传媒、华谊兄弟、光线传媒排名靠前。
   • 员工持股计划带动指数：新文化、顺荣三七、华策影视、联建光电、完美环球员工持股价高于当前价。
   • 增发价格与现价比：朗玛信息、新文化、广电网络、长城影视、华谊嘉信、省广股份、光线传媒、完美环球具有较强的上涨动能。
   • 超跌反弹向上指数：中文在线、海虹控股、华媒控股、中视传媒、新南洋、中青宝、三六五网、江苏有线具有较强的反弹潜力。
   • 股权质押底线指数：华谊兄弟、天舟文化、跨境通、华数传媒、当代东方具有较高的安全边际。
3. 综合分析结果：根据以上指标，最终推荐的投资组合为：光线传媒、凤凰传媒、当代东方、长城影视、视觉中国。

关键信息

数据层面分析

• 股权激励动力指数：通过比较行权价与当前股价，分析股权激励对股价的潜在推动。
• 大股东增持力度指数：统计增持行为及金额，评估市场对公司未来发展的信心。
• 员工持股计划带动指数：员工持股计划的实施和购买价与现价的比较，体现公司内部对未来的预期。
• 增发价格与现价比：分析增发折价情况，判断未来股价上涨空间。
• 超跌反弹向上指数：通过股价跌幅判断反弹力度。
• 股权质押底线指数：根据质押价格与现价比较，评估公司股价下跌底线。

基本面层面分析

• 相对PE较低：公司估值较低，具备投资潜力。
• 新兴行业：在新兴行业中的布局与发展。
• 基本面较好：包括市占率、竞争壁垒等。
• 管理团队优秀：执行力强，有助于公司发展。

投资组合

• 光线传媒：当前股价25元，接近大股东增持点位，PE在30-40倍，具备较高的性价比。2015年电影票房大年，多部大片即将上映，与阿里合作预期强。
• 凤凰传媒：估值较低，30倍PE，具备稳健增长潜力。公司已通过并购构建多媒体传媒集团，具备较强的竞争力。
• 当代东方：估值低于行业均值，具备成长性，国际战略有望带来业绩爆发。
• 长城影视：已发生增持，计划增持不超过2%，增发价与现价接近，具备投资价值。
• 视觉中国：商业图片龙头，拥有国内最大的视觉内容版权交易平台，与多家文化IP巨头合作，具备良好的发展前景。

风险提示

• 大盘系统性风险：市场整体波动可能影响传媒股表现。
• 个股业绩不达预期风险：部分公司可能因市场变化或内部管理问题导致业绩不如预期。

投资建议

• 传媒板块在经历前期下跌后，进入估值修复阶段，未来行情将更加分化，精选个股尤为重要。
• 建议关注具备较强上涨动能、估值较低、基本面稳健的传媒股，如光线传媒、凤凰传媒、当代东方、长城影视、视觉中国。

特别鸣谢

• 康卓：对本报告的编制提供信息支持。

联系信息

• 分析师：李平祝
  • 联系方式：010-66568589
  • 邮箱：lipingzhu@chinastock.com.cn
  • 职业证书编号：S0130515040001
• 联系人：郝艳辉
  • 联系方式：010-66568589
  • 邮箱：haoyanhui@chinastock.com.cn

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