20240225-国投证券-行业周报_铜精矿供给扰动增加_关注节后下游需领先大市-A求复苏_19页_1mb

有色金属行业周报总结

整体市场回顾

• 市场表现：本周A股和有色金属指数上涨，政策利好包括LPR下调、降准和房地产支持。国际方面，美国制造业PMI回升，美联储立场中性，降息预期延后至6月。预计工业金属需求向好。

金属细分分析

• 铜：供给扰动增加（如Cobre铜矿关闭、淡水河谷暂停Sossego铜矿），铜价上涨，库存低支撑。需求淡季，关注节后复产。
• 铝：需求偏弱，铝价下跌，库存低。关注几内亚罢工和国内复产。
• 新能源金属：锂价震荡，新能源汽车产销高增长（1月销量同比增长超70%）。镍价走强，供给调整。钴价震荡。
• 稀有金属：稀土和贵金属价格震荡，黄金需求强劲，避险情绪高涨。
• 风险因素：金属价格波动、需求下滑、宏观经济不确定性。

股票推荐

• 关注：金诚信、西部矿业、洛阳钼业等有色股；永兴材料、宁德时代等新能源股；山东黄金、赤峰黄金等黄金股。

关键结论

供给端扰动和政策支持推动部分金属价格上涨，需监控需求复苏和库存变化。风险在于经济放缓和价格波动。