20250629-国泰期货-锌产业链周度报告_32页_2mb

供应端锌精矿放量，炼厂利润中位，供应压力加大；需求端进入传统淡季，下游开工下调，消费收缩；中长期基本面偏空，库存累积，交易以宏观和微观变化驱动；价格方面沪锌和LME锌偏弱，价差结构变化关注；短期关注量价变动；建议持有中短期正套头寸，鉴于消费淡季溢价有限。