20180312-开源证券-策略周报_独角兽开启科技股盛宴_成长复兴大势所趋_13页_1mb

开源证券策略周报总结

核心内容概述

本报告由开源证券研究所发布，时间为2018年3月12日，主要分析了当前A股市场的投资趋势与结构性机会。报告指出，随着新经济、独角兽等概念的升温，市场开始从传统蓝筹股向成长股，尤其是创业板中的“创蓝筹”倾斜。同时，中国版原油期货即将上市，为市场带来新的机遇和关注点。

主要观点

成长股行情的中期趋势

• 市场风格转换：市场目光从蓝筹、白马股转向成长股，尤其是创业板。
• 成长股前景：成长股行情虽然短期涨幅显著，但中期来看是多重底部确认后的趋势开端。
• 投资建议：建议投资者继续关注绩优白马股和优质成长股，远离高估值小盘股和绩差股。

原油期货上市与“石油人民币”启航

• 原油期货上市：中国版原油期货将于2018年3月26日在上海国际能源交易中心挂牌交易。
• 人民币国际化：原油期货以人民币计价和结算，标志着“石油人民币”正式启航，有助于人民币国际化进程。
• 市场影响：原油期货的推出有助于提升国内企业参与国际原油市场的影响力，增强其风险管理能力。

结构性投资机会

报告指出，未来A股市场将出现一批科技领域的新蓝筹，建议投资者从中长线战略角度布局。

关键信息

估值修复与市场预期

• 估值修复：过去两年A股市场经历了估值修复，部分白马股已不再低估，甚至存在高估现象。
• 交易拥挤：由于部分成长股估值偏高，市场存在交易拥挤现象，需通过业绩增长来缓解估值压力。

宏观经济数据

• PMI数据：2月官方PMI维持在54.6%的水平，显示全行业生产经营活动保持平稳较快发展。
• 消费增长：居民高端服务消费保持快速增长，2017年网上服务消费增速接近80%，远超其他主要宏观经济指标。
• 进出口数据：2月进出口同比数据反映出口对中国经济的带动能力明显回复。

政策与市场环境

• 监管政策：证监会发布多项利好政策，包括支持独角兽回归A股、优化退市制度等。
• 金融去杠杆：金融去杠杆进程显著，同业拆借金额/GDP指标已降至2012年水平。
• 流动性风险：市场波动加大，需关注流动性风险和交易风险。

行业与个股布局

• 核电建设：建议关注核电产业链相关个股，如江苏神通、中核科技、上海电气等。
• 国产软件：政府删除全球知名技术品牌，增加本土产品，建议关注中国软件、用友网络等。
• 环保行业：环保板块在政策和盈利双重支撑下具备较强成长性，可关注清新环境、永清环保等。
• 5G通信：我国有望在5G时代扮演领跑者角色，建议关注中兴通讯、中天科技等。
• 新零售：阿里、腾讯加大布局，建议关注新华都、天虹股份、苏宁云商等。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，反映行业相对于市场的表现。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应自行判断，不应仅依赖投资评级作出决策。

业务与分支机构

• 主要业务：包括证券代理买卖、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。
• 分支机构：在西安、深圳、上海、北京、成都、厦门、佛山、南京等地设有多个营业部和分公司，提供全面的金融服务。

总结

本报告分析了当前A股市场的投资趋势，强调成长股与科技股的重要性，并指出原油期货上市对市场和人民币国际化的影响。同时，提出了多个结构性投资机会，包括核电、国产软件、环保、5G通信和新零售板块，建议投资者从中长线布局，理性看待市场波动与政策变化。